轉載 2014/03/27 【工商時報/呂清郎】


大陸經濟數據不如預期,拖累陸、港股市表現疲弱,統計近一個月來,香港恆生指數已下挫5%,國企指數與上證綜合指數也分別下跌5.1%及3.1%,反觀國內37檔大中華基金近一個月平均績效-2.39%,表現較指數抗跌,部分基金甚至繳出正報酬





銀行財富管理中心表示,相較歐美股市近年來的強勁表現,中、港股市表現相對令投資人失望,然而在大陸經濟轉型過程中,只要順應內需導向潮流,仍能找出投資 亮點並創造良好績效。以去年為例,香港恆生指數僅上漲2.87%、上證綜合指數下跌6.75%、國企指數也下跌5.42%,但境內大中華基金平均績效13.82%,顯示「選股不選市」才是大陸經濟轉型時最重要的操作策略


儘管陸股過去1年的表現不如預期,大陸投資人仍信心十足,根據富蘭克林坦伯頓基金集團發布的「2014年全球投資人情緒調查」,51%受訪者看好股票市場將在2014年漲,僅有19%的受訪者預期股市將下跌並對自己的投資組合今年報酬率預估平均為12%


但針對2014年大陸資本市場的投資環境,投資人預期兩大風險因素,分別為大陸資產價格泡沫破裂,以及經濟增速下滑


富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智指出,大陸近期數據欠佳,部分原因為季節性因素干擾,不過動能略微放緩應也是事實。為穩定經濟增長,官方可能將於第2季末開始對貨幣政策適度寬鬆,並加快運用財政支出投入到環保、交通、通信、保障房等民生工程


游金智認為,即使大陸經濟下行風險尚未解除,但對中港股市不必過度悲觀,看好因景氣復甦受惠的互聯網零售、4G通訊題材,以及人口老齡趨勢必備、業務穩定性高且股性抗跌的醫藥類股。此外,由於政策持續作多,與節能環保相關的空氣污染、水污染、垃圾處理、潔淨能源等產業仍將盤面亮點



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