轉載 2014/04/16 【蘋果日報／劉煥彥】
今年來成熟股拉回修正，不過，外資投信業者認為，歐美等成熟市場復甦腳步可望加快，亞洲將受惠景氣循環帶動，第2季不僅全面加碼全球股市，也看好受惠全球經濟起飛、違約率仍低的公司債。滙豐中華投信昨發表第2季總經與市場展望，投資長張靜宜指出，隨著美國與中國第1季季節性因素消退，貨幣政策依然寬鬆，加上歐美財政負擔下降，預期下半年全球經濟成長將加速成長，因此第2季全面加碼美股、歐股及亞股。
張靜宜說明，儘管美股在歷史高檔，但經濟基本面仍佳，2013年後單位勞工成本趨減，國內生產總值卻持續上升，將穩步推升美國企業獲利，加上美國景氣持續轉佳，持續看好美股後市。
經濟處於上升周期
其次，目前全球經濟處於上升周期，歷史經驗顯示，景氣循環股在這個階段表現最具潛力，因此滙豐中華投信本季亦加碼亞股，特別是新興亞股，因為景氣循環股佔新興亞股的比重較高，尤其是景氣循環股比重高的台灣、南韓與香港等東北亞股市表現空間。
市場資金快速輪動
陸股方面，滙豐中華投信董事長李選進說：「在中國股市方面，根據政策方向選股，仍是今年投資的重要主軸，建議投資人可留意十二五規劃要扶植的產業，包括資訊、環保及高階製造業等。」
至於正走出谷底的歐股，張靜宜分析，歐洲企業勞工成本上升，抑制歐洲企業獲利動能，惟目前歐股價位偏低，歐洲經濟也在上升，因此現階段同樣加碼歐股。聯博投信亦認為，第2季投資主軸仍以成熟市場為主，惟市場資金快速輪動，波動相對較大，建議投資人以全球股票型基金介入較理想。
惠理康和美元平衡收益基金經理人劉佳雨則建議，本季股票部位可拉高到5成，布局地區要視個人風險承受度。從股利率和股價來看，亞股較具吸引力，未來也可留意港股、新加坡和南韓。
公司債後市相對好
債市方面，張靜宜指出，全球經濟溫和復甦與整體貨幣環境寬鬆的背景，有利公司債與小型股發揮，其中資金寬鬆有助企業違約率偏低，融資條件寬鬆則對小型股有正面效果，相對看好公司債。聯博投信表示，儘管未來美國利率可能上升，但步調可望相對緩慢，債市仍有許多投資機會，建議可布局全球信用債，搭配投資機會開始浮現的新興市場債，與不動產證券化商品。
投信業者 Q2投資布局建議
★豐中華投信
●股市 美國、歐洲、新興亞洲
●債券 公司債
★聯博投信
●股市 美國、歐洲
●債券 全球信用債、新興市場債
★惠理康和投信
●股市 美國、歐洲、東北亞、新加坡
●債券 點心債
★霸菱投顧
●股市 歐洲、東協
●債券 短天期高收益債
資料來源：各家投信業者
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