轉載 2014/10/22 【時報資訊/陳奕先】


全球股市自高點以來,MSCI世界股票指數跌掉約7%,據美國資金流向調查機構ICI資料估計,至10月8日止的5周期間,資金小幅流入股票基金6億美元、債券基金失血22億美元,倒是股債皆有的平衡型基金最突出,吸金24億美元,透露出國際市場氣氛「觀望中相對偏多」,而平衡基金正是此時「進可攻、退可守」的投資首選


中國信託多元入息平衡基金經理人朱戌文表示,依國際貨幣基金(IMF)最新預估,今、明年全球經濟成長率各有3.3%、3.8%水準,代表復甦向上的趨勢未變,然因歐元區恐有通縮可能,且尚未拿出有效對策,伊波拉疫情又來頻頻干擾,導致近期市場信心不穩,波動由歐日匯率貶值蔓延至全球股市。


由於未來一段時間,市場將不斷猜測美國是否提前升息,然FED必須兼顧歐、日、中經濟下行及地緣政治帶來的變數,使得過去六年支撐全球投資人信心的寬鬆貨幣政策陷入空窗期,朱戌文認為,在FED收放兩難不確定因素消除前,金融市場將陷入多空來回拉扯的震盪盤整。值此之際,配置重心適合以廣納股、債、REITs三大高息資產的平衡基金,一方面來降低波動,二來掌握股市反彈走升機會,故過去兩年特別受國際資金青睞


觀察這波全球股市修正期間,海外平衡型基金表現確實抗跌。依據晨星公司資料顯示,自9月3日至10月20日止,國內投信發行的海外股票型基金,期間平均淨值損失5.17%,反觀海外平衡型基金,平均僅下跌2.54%,顯示在市場震盪中,確實能發揮如「汽車保險桿」的風險緩衝功能


朱戌文強調,隨著全球股市近期回檔,已消除市場對「價值過貴」的部分疑慮,中長期投資者可趁拉回時分批布局。惟衡量全球基本面、資金動向與地緣政治風險等,表現相對穩健強勁的國家,在世界經濟成長增速下滑中,最具投資吸引力,因此現今投資組合,應從「降低波動」股債單純配置,再進階到股市以「美股為重」、貨幣以「美元核心」之三角戰術,來創造更佳穩健的收息總回報。

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