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轉載 2015/01/23 【蘋果日報／陳冠穎綜合外電報導】


繼瑞士、丹麥央行突襲之後，加拿大央行周三也意外降息1碼，對抗油價大跌衝擊。專家指出，隨著全球主要央行紛紛改變立場、無預警採取行動對抗低通膨下，美國恐怕也得開始面對通縮風險，並被迫放棄年中升息計劃，甚至與英國一同加入負利率俱樂部，刺激經濟並對抗熱錢流入。





美、日、英央行執行多年QE（Quantitative Easing，量化寬鬆），但效果愈來愈差，加上油價大跌影響，通膨率均低於2%理想目標，通貨緊縮（通縮）風險愈來愈高。

美通膨3年未達標


目前不僅歐元區物價開始走跌，通膨率5年多來首度轉負，英國則創14年半新低。日本經過日本央行（日銀）近2年幾波強力寬鬆，核心通膨率（不含鮮食及消費稅影響）也只有0.7%。美國PCE核心通膨率雖有1.4%，但已持續低於2%目標長達近3年時間。在其他主要央行紛紛採取緊急因應行動之後，低通膨已成為下周將召開決策例會的美國聯邦準備理事會（Federal Reserve，Fed）不得不面對的課題。


升息會吸更多熱錢


MarketWatch報導指出，Fed若堅持升息，美國經濟不僅得克服全球其他經濟體走疲影響，及油價大跌對能源業衝擊，還得對抗大規模熱錢流入壓力。一旦開始升息，在全球動盪不安的環境之下，只會吸引更多的海外投資，增加美國通膨壓力、影響出口，帶來Fed不希望看到的風險。


英銀表態不急升息


英鎊兌歐元在歐銀全面QE之後有望持續升值，美元也會遇到同樣壓力，為抑制熱錢流入、貨幣升值影響出口，負利率是兩國央行僅存的幾項工具來抑制貨幣升值。


英國央行（英銀）已經明確表態不急於升息，周三公布的最新會議記錄顯示，原本倡議升息的2位鷹派理事已放棄主張；Fed則未設定確切升息日期，以某種程度來說，若經濟再出現大衰退情況，直接採取負利率會比繼續擴大QE更輕鬆有效。





目前包括丹麥、瑞士、歐洲央行都已擴大實施存款負利率政策，逼迫資金進入市場，以刺激實體經濟，瑞典也已採取零利率政策，美國、日本基準利率維持在趨近於零的水準，英國則為0.5%。


投資顧問公司State Street Global Advisors指出，在Fed醞釀升息預期下，美元徘徊11年新高，若Fed改變計劃，可能會讓美元脫離當前升值軌道，像瑞士、加拿大央行一樣，讓投資人驚訝。