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轉載 2015/04/16 【蘋果日報／林潔禎】


渣打銀行昨發表第2季投資展望看法，渣打銀財富管理負責人傅敏儀指出，股市仍是各類資產首選，而環繞美國可能升息題材下，不利債券、原物料表現；外幣仍是美元強勢為主軸，短線盤整後，料才會進一步走升。





傅敏儀表示，歐洲及日本股市前景仍看好，美股表現則受制於獲利表現；亞洲市場留意匯價及資金流向，升息下難免波動，其中以印度、中國、台灣及泰國前景佳。



中港股小心震盪盤整


近期中國、香港股市表現強勁，傅敏儀指出，中國改革、減息及降存款準備率等措施，讓市況轉趨具吸引力，不過中、港股市價量齊揚，須留意升幅過多難免會震盪盤整。


債券在美國升息預期下，必須面對價格下跌風險，渣打銀認為企業債券有望在需求提升下獲得支撐，新興市場投資級企業債主要受惠於評價面及資產品質，而人民幣及印度盧比債券提供相對吸引力。


企業債有望獲得支撐


渣打銀指出，在需求不變，庫存上升及美元走強不利原物料中長線；金價近期走強，但中長線美元走強及升息料將不利後市表現；油價在供應不變下或續有下跌空間，震盪幅度大，工業金屬走勢則須視乎經濟前景。


外幣資產中，渣打認為美元受惠可能升息而續強；歐元及日圓在央行寬鬆態度受影響走弱；亞洲貨幣中預料以人民幣及印度盧比表現較好。


星展銀也同步發布第2季投資展望，認為零利率和負利率的環境在未來幾個月可能持續帶動全球股市上揚。不過，全球主要國家間貨幣政策的變動已經使得其股市的相對表現出現變化，今年以來，歐洲和日本股市已從美國股市那邊取得主導權，且這樣的趨勢還是有可能延續下去。


星展銀：金價似見底


星展銀指出，在美國和歐元區及日本的利率政策差異下，加以美股處於較高的水準，因此在經過風險調整之後，美股將會顯得較缺乏投資吸引力。在亞洲不含日本方面，未來幾個月美股持續性的上漲對於亞股實屬正面。中國仍將是亞洲市場亮點所在，主因中國官方仍有降息之可能，加上弱勢的貨幣將對其經濟及股市提供支撐。


星展銀指出，美國即將開啟的升息策略，有機會將支撐美元相對其他主要貨幣的表現。同時，金價似有見底的跡象，歐元區、瑞士、丹麥及瑞典央行的負定存利率推測將有助金價走勢，並且有可能會打破金價與美元傳統的負相關性。


就原物料而言，特別是與中國相關的交易，未來幾個月仍不見有其表現的機會， 在美國利率調升已成定局之下，現階段並不適合對於債券市場的資本利得有過多的期待。