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轉載 2015/05/28 【鉅亨網／薛景懋外電報導】


《MarketWatch》報導，加州大學戴維斯分校 (University of California, Davis) 金融學系教授、行為財務學專家 Brad Barber 列出 7 種投資人常常掛在嘴邊的迷思或藉口。一起來檢視自己在投資時，有沒有不經意地犯下這些錯誤。

1. 我的績效打敗大盤


投資人時常將自己持有的全球股市投資標的與國內大盤指數相比較，然而，大盤指數如標準普爾 500 (S&P 500) 主要以大型股為主，若投資國際股或中小型股，此種比較並無太大意義。此外，若投資人的整體投資績效表現不如大盤，他們會傾向更換另一種指數作比較，或是忽略當年度的績效表現，著重於 3 至 5 年的長期報酬。部分投資人甚至會與自己的親朋好友作比較。


2. 我的選股技巧豐收滿載


美股自 2009 年來漲幅逾 3 倍，只要過去 6 年來有持有股票的投資人應該都有穩健的收益，但是，民眾會將功勞歸於自己的選股技巧。此種對自己有信心的投資人通常比較樂觀，但進出場的頻率也往往過於頻繁，投資標的過於集中，一旦股市持續攀高，便會過度自信，承擔更多風險，最終卻可能慘賠出場。


3. 不是我，都是別人的錯


若投資績效表現不佳，投資人通常會選擇責怪別人。或者，投資人會選擇性失憶，忽視標的過去表現不佳的際存事實。


4. 我的投資標的成長豐碩


投資人的投資標的會隨著時間逐漸擴張，然而，重要在於這些金錢是來自儲蓄還是投資收益？倘若投資收益表現不佳，可以重新調整投資的目標，從之前期待得到投資報酬，限縮至純投資的等級。舉例而言，就算投資績效為負值，只要儲蓄可以維持投資標的穩定成長，即可維持原來的作法。


5. 這只是帳面損失


民眾時常認為帳面損失並非實質損失，因為只要在認賠出場前似乎都有機回反彈。然而，當投資人將損失的股票出脫後，卻又會自動遺忘虧損，開始洋洋得意向別人宣傳自己所買的每檔股票都是賺錢的。


6. 我是為了分散風險而買


投資標的表現不如預期，投資人傾向重新歸類當初購買的目的。例如，黃金價格自 2011 年一路走揚逾 7 倍之多，但自去年 9 月金價重挫近 1/3，這個時候，投資人就會將購買黃金的動機，從原本心中的「賺大錢」類別，轉至「如果有下一波金融危機爆發，表現就會翻轉」的避險心態。


7. 這次我會在崩跌前出場


事後諸葛人人會，回首過往市場的高、低點看似相當明顯，因此，投資人認為自己將可以預見下一波危機的來臨，但是，美股近期的長紅走勢只會像 2009 年 3 月時一樣迷濛，讓人如霧裡看花。