轉載 2015/06/17 【經濟日報/張瀞文】


元大寶來投信指出,在第3季,美國升息議題仍將成為干擾國際資本市場的主要亂流。對於穩健投資人來說,投資組合仍是股優於債,為了抵禦升息風險,股市投資建議價值與成長並重,採取「高股息」、「高品質」、「高成長」的三「高」原則,債市則是高品質更重於高息,以降低升息帶來的波動。





元大寶來投信產品經理顏誌緯表示,市場已大幅消化並預期9月是美國最可能的升息時點,至於歐日等主要央行,量化寬鬆政策仍未完待續。由於貨幣政策分化,預期國際資金盛宴仍將持續,投資人在控制風險的同時,也不必放棄獲利的機會。


就股票布局來說,顏誌緯指出,在低利時代,配息產品仍有很高的吸引力,投資人可以考慮以全球高息股為配息來源,因為這類型股票長期來說有穩健的報酬率,更可受惠於景氣回溫,建議投資人可作為核心配置。


元大寶來全球股票入息基金擬任經理人賴盈良表示,全球企業增發股利,已成為趨勢。願意發放較高股息的企業同時也贏得投資人的青睞,過去15年,高股息股票股價領先大盤超過100%,升息之後的股價表現也勝出


另外,顏誌緯建議,可以用ETF來搭配主動式基金,讓投資更靈活,更分散風險,也更能掌握全球不同地區及不同產業的投資機會。以元大寶來全球ETF成長組合基金來說,股票比重大於債券,是適合全球景氣轉強時的股債兼備產品。


至於債市,顏誌緯表示,歷經過去數年的低利環境,公司債發債已趨於浮濫,高收益債的高槓桿及利差收斂空間有限,因此最好避開升息地雷核心,加碼存續期間短的高品質點心債。存續期間短,對利率的敏感度低,受到升息的衝擊就比較小


元大寶來投信看好中國股、債、匯市前景,建議在投資組合中相關資產可占六成的比重。由於中國股市短期漲幅已大,但中長期前景佳,未來很可能一路震盪向上,建議穩健型投資人,除了慎選中國股票基金的類型之外,也要搭配差不多比重的中國債券基金,以把握中國債券波動較低且殖利率較高的優勢


元大寶來大中華TMT基金經理人吳宛芳表示,目前中國A股總市值占國內生產毛額(GDP)比率相較於先進國家仍有成長空間,預期中國股市仍可享受較長的一段泡沫期。另外,儘管大環境經濟趨緩確定,但經濟結構調整下仍有許多產業高成長,例如半導體、軍工安全信息、互聯網、一帶一路、高端製造、工業4.0


元大寶來中國機會債券基金則以高評等的點心債券為主,尤其具有國企背景的優質債券,並提高離岸人民幣債券的比重。基金經理人毛宗毅表示,預期下半年點心債市場仍將穩步回升,指數也有望持續創下新高。在中國政府的持續開放之下,中國境內外債券的收益率趨於相同,這點有利於離岸人民幣債券。


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