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轉載 2015/07/22 【蘋果日報／林潔禎】


今年金融市場詭譎多變，渣打銀財富管理處負責人傅敏儀對於下半年投資環境給予「大落大起、淡定前行」建言。她認為，股票優於債券，因新興市場面臨美國升息不確定因素干擾，必須有選擇性的布局，看好中國及台灣股市表現。





渣打銀認為，股市繼續是各類資產中的首選；股優於債，成熟市場表現優於新興市場，聯準會升息象徵美國經濟踏開穩步復甦步伐，對股市將是長線利多，應樂觀看待，看好歐、日、美股市表現。


A股「快牛」變「慢牛」


亞洲市場方面，則需留意匯率震盪及資金流向，預期美國升息情況下，波動難免；渣打銀指出，中國上半年歷經改革、減息及降準，股市在政策推升下表現亮眼，隨後官方試圖降溫又引發陸股暴跌。傅敏儀說，中國A股長線多頭尚未結束，只是「快牛」變「慢牛」，尚未落入熊市，中長期仍有機會挑戰2007年高點6124點，惟A股對外人投資有限額，且香港H股相對A股有將近4成的折價，H股具投資價值。


原物料與商品先觀望


至於看好台灣的主因？傅敏儀表示，台灣為大中華經濟圈一份子，在中國經濟保7有望下，台灣也可望受惠。對於原物料與商品投資，渣打銀建議觀望，主要原因是需求疲弱，供應充裕令商品市場難有大起色。而美元走強則是另一個負面因素；而這2天黃金價格走弱，傅敏儀認為會不會跌破1000美元關卡，市場都關心，但可預期後勢並不看好。


外幣表現上美元一枝獨秀、人民幣抗跌；傅敏儀指出，美元走升仍是主軸，第2季進入盤整後，下半年將再度緩升。而且高息貨幣光環不再，根據渣打銀統計，年初至今兌美元跌幅最凶的是紐幣的16%，其次是加拿大幣的13%，歐元11%，再來是澳幣的10%，這些貨幣短線回升機率不大，傅敏儀建議，如果短線要投資貨幣可選擇英鎊較有機會。


Fed今年至少升息1次


傅敏儀指出，下半年金融市場波動難免，但看好經濟復甦，最好能夠淡定的持續投資，且波動帶來逢低布局機會，且採取多元化配置可分散風險，不會錯失投資機會。


另瑞銀財富管理部門表示，美聯準會主席葉倫日前在美國眾議院聽證會上表明仍按今年晚些時候升息的步伐前進，因此瑞銀內部預期美聯準會今年至少升息1次，但速度可能會非常緩慢。


瑞銀財富管理新興市場首席投資總監Jorge Mariscal則指出，新興市場經濟復甦依然疲軟、獲利能力仍低於平均水準，因此難以對新興市場資產的表現展現出樂觀期待。