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轉載 2015/07/31 【工商時報／呂清郎】


今年金融市場最大議題，莫過於美國聯準會（Fed）何時升息，但Fed主席葉倫談話如同猜謎大會，重啟升息循環時點費疑猜，更對全球股匯市帶來動盪，尤其新興市場出現明顯資金撤出，引發投資人擔憂，對此，投顧公司強調，根據經驗顯示，Fed升息循環期間，只要透過進行定期定額布局，往往是創造豐厚投資報酬機會。






富蘭克林證券投顧說明，觀察1990年來，美國聯準會兩次自利率低檔的升息循環經驗，定期定額平均報酬率試算，升息前3個月啟動定期定額1、2和3年期的結果發現，雖然初期的1年報酬率受升息議題干擾，全球主要股市漲跌互見，但往後的2、3年期卻有多達二成、三成以上的報酬，反應美國景氣穩健增長，通常也能帶動亞洲與歐洲的出口成長，進而推升全球景氣正向發展。


富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人馬克．墨比爾斯指出，Fed今年可能開始讓零利率政策退場，令新興經濟體的股匯債市波動再起，但預期新興市場經濟體質有足夠實力抵擋聯準會的升息動作，因新興股市已見明顯修正，股市本益比已相對歷史偏低。


觀察聯準會所透露的訊息，即使今年開始升息，之後利率正常化的過程也非機械性地規律升息；富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭．包爾認為，全球經濟成長仍不穩固，預期Fed升息步伐將較先前循環緩慢，不致對美國股市造成太大衝擊，隨著美國經濟的穩步復甦，如果有因升息議題所導致的美股震盪，反而是很好的買點機會。


升息前後市場可能出現短暫波動，但看好美國經濟溫和復甦有利支撐美股多頭行情；富蘭克林證券投顧建議，空手者積極掌握近期美股回測半年線或年線的震盪買點，已進場者建議續抱，等待升息利空出盡的美股主升段行情，建議以側重創新及循環產業配置的美國股票型基金為美股投資首選。