轉載 2015/12/17 【時報資訊/任珮云】


全球關注的美國FED會議結果正式公布,如市場預期升息1碼,展望2016年的全球股債市投資機會來看,元大投信副投資長吳宗穎認為,從全球需求面來看,各國經濟表現面臨瓶頸,僅剩少數國家與產業仍存在較佳投資機會,如明年持續看升的美元、今年基期相對低的新興亞洲、以及提振經濟仍需靠政府擴大支出,將帶動相關產業受惠。債市部分則以美元投資等級債為首選,建議避開高收益債。


展望2016年,由於全球主要央行貨幣政策第一次呈現分歧,全球不論在股市、債市、匯市表現也將跟著呈現兩極化,而最重要的影響關鍵則來自於美國2016年將有機會呈現利率、匯率雙升,這將牽動2016年投資方向。




元大投信點出幾項投資風向:一、FED升息步調走向超緩和。二、美元2016年升勢看好。三、股市投資首選日本、內需比重高的印度與印尼


一、FED升息步調走向超緩和:FED這次升息,跟過往FED升息情況完全不同,美國明年經濟目前預估將呈現溫和復甦,但以目前製造業表現仍疲弱,美國消費仍未見明顯好轉,將難以支撐FED升息步調可以如以往速度,特別是歐、日、中等主要經濟體的貨幣政策仍偏向寬鬆,因此預期在經濟仍疲弱且全球主要央行貨幣政策走向分歧,預估FED今年12月啟動升息一碼後,明年升息幅度將僅有2碼空間


二、美元2016年升勢看好:美元指數在12月FED會議前呈現橫盤震盪走勢,預期這次FED升息後,美元仍會持續走強的趨勢不變,跟過去FED宣布升息後,美元便呈現利多出盡的走勢不同,主要是因為目前美國經濟狀態跟過去FED升息時,經濟復甦力道仍相對疲弱,且美國畢竟是全球最大經濟體與內需國家,在美國消費表現仍差的情況下,難以拉動其他國家的出口成長,預計美元仍將維持強勢,若能藉此帶動美國消費走強,對全球經濟表現將能漸漸產生正向循環效果。


三、股市投資首選日本、內需比重高的印度與印尼:過去幾年全球股市在全球主要央行持續採行寬鬆貨幣政策,支撐股市上漲,未來美國FED利率調升,即使利率水準是從目前極低水準漸漸回歸正常水準,但仍將影響市場資金流動,如此將影響股市資金動能,讓股市波動加大,震盪難免。歐洲日本中國等央行仍持續寬鬆政策,短期有利支撐股市表現,但中長期仍需視企業獲利成長動能而定。


日本政府繼安倍晉三接任首相以來,陸續推出經濟改革政策,近期更討論安倍新三箭政策,包含2016年預計企業降稅至30%以下,有機會誘導日本企業根留日本並擴大投資,同時設立一億總活躍相之部門,並提出緊急對策經濟目標,包含GDP要達600兆日圓、提高出生率至1.8%、以及提出照顧小孩與老人的相關配套措施,希望藉此提升就業率,增加勞動力與生產力。整體來看,日本在經濟政策改革下,將有利日股表現。

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