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轉載 2016/07/21 【經濟日報／吳苡辰】


英國確定脫歐，下半年金融市場動盪局勢加劇，投資人該怎麼應對呢？金融業者指出，美股、新興市場的陸股及全球高收益債券，下半年應會有不錯表現，建議可分批布局、降低風險。牽動下半年金融市場的三大議題包括：美國聯準會（Fed）政策動向、英國脫歐形成的骨牌效應與美國大選帶來的不確定性。





而美國聯準會將在下周召開7月利率決策會議，預料升息機率不大，加上歐洲、日本等主要國家維持負利率措施，寬鬆環境有利風險性資產表現，全球金融市場下半年將上演「資金寬裕、強壓風險」與「景氣疲乏、壓抑漲勢」的波動戲碼。



目前市場對7月升息的預期不大，但隨著近期公布的就業數據好轉，說明了美國經濟明顯復甦，市場認為9月有可能升息。第一金投信投資長高子敬認為，下半年升息機率固然會對市場帶來不確定性，不過自1963年以來的經驗顯示，利率偏低的情況下，美股並未受影響。


尤其11月為美國總統選舉，按慣例，大選期間，標準普爾500指數（S&P 500 Index）表現通常不差。在歐日等國經濟情勢疲弱與危機四伏下，成熟市場的美股仍然具有一定的吸引力。


美國高息股中特別是電信、公用事業與醫療保健產業等防禦性類股，因為企業獲利穩健，能穩定配發高股利率，加上進入第3季之後市場預期美國企業獲利將轉為正成長，有助支持股價表現，摩根亞洲首席市場策略師許長泰指出，高息股又有股息收益保護，比起一般股票更具吸引力。


新興股市方面，則看好中國，可望受惠於第2季經濟落底與供給側改革成效，聚焦消費、醫療、創新、環保與改革等新經濟題材。具利差優勢的高收益債券也被看好，高子敬認為，美高收益債的信評改善、賤售比降低，持有價值高。亞洲高收益債建議可偏重今年不斷創新高的中國債券，將受惠於官方去槓桿、寬財政與穩貨幣帶來的好處。


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