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轉載 2016/11/25 【鉅亨網／陳慧菱】


2016 年進入倒數，走過震盪的一年，將迎來充滿更多不確定的 2017 年，鉅亨網投顧與理財教母林奇芬，分別針對投資方向與投資方式提出見解。鉅亨網投顧認為，通膨增溫及美國大選結果，會讓投資主題轉向通膨受惠資產，以及美國內需族群。林奇芬則建議，在多空不明的情況下投資基金，不僅要做好資產配置，設定停利與停損點的觀念更是不可缺。






美國通膨增溫 內需股有看頭

鉅亨網投顧指出，雖然美國大選落幕，但歐洲一連串的政治風險才正要開始，尤其部分歐洲國家在未來一年將陸續舉行大選，對投資市場的影響千萬不能忽視。而當前全球最關注的便是美國升息，目前美國通膨持續增溫中，油價的大漲連帶推升美國物價年增率走高，有利於原物料相關產品的投資。另一方面，美國新任總統川普將於明年 1 月就職，而川普早先提出的政策包括將加強美國基礎建設及減稅，這些政策都將有利於美國內需消費的提振，因此儘管美股已經來到歷史高點，但近期以美國內需為主的中小型股漲勢尤其強勁，便是反應了這點。


新興股市聚焦中印兩大引擎

鉅亨網投顧投資研究部副總張榮仁進一步指出，美元的大漲，壓抑了新興市場貨幣，也影響了新興股市，不過部分體質強健的新興市場仍具投資潛力。以中國股市來說，從 2016 年 1 月底的波段低點以來，陸股已反彈超過 2 成，符合進入牛市的漲幅，預期今年底啟動的深港通將再挹注資金活水，有助於延續漲勢，值得一提的是，中國股市的低基期與其他新興市場相比更具投資吸引力。另一新興亞洲引擎印度同樣不可忽視，早先印股受到印度消費動能減緩影響，但隨著稅法改革，加上企業獲利成長強勁，良好的基本面有助於股市表現。


升息非債市殺手 優質債反彈可期

張榮仁針對債券市場表示，投資人都擔心升息不利債券投資，尤其對公債壓力更大，但升息雖讓債券面臨資本損失，但拉高的殖利率則有彌補效果。而目前新興市場債與長期美國公債相對價格仍低於歷史平均，且處於歷史低檔，後續表現有望優於美國公債，投資人對近期的下跌不需過度擔憂。


而如何將這些趨勢判斷運用在基金投資上呢？理財教母林奇芬在基金業多年，經歷市場多空，彙整出基金投資的四大要點。


做好資產配置、觀察市場多空

首先，投資人必須釐清自身風險承受度，因為決定長期投資績效的關鍵，不是選股能力或選對進出場時機，而是應該做對資產配置。一旦知道自己可承受的風險為何，並透過低相關性的資產來分散布局，便能達到多元配置的效果。另外則是趨勢的判斷，在觀察全球經濟情況時，可參考美國採購經理人指數、美國通貨膨脹率及美國 10 年公債殖利率。若從技術面判斷多空關鍵點則為，當指數位於年線上方時為偏多；當指數位於年線下方時可先退場觀望。





勿追高殺低 停損比停利更重要

林奇芬進一步指出，投資人近年來善用定期定額，做好了時間與空間的分散布局。以單筆投資來說，要留意不要再高點、賣在低點，也就是不要追高殺低，在妥善的資產配置下，以定期定額布局來平均投資成本。在基金淨值觀察的部份，若淨值自高點開始回落，無論是以單筆或定時定額進行投資，皆可考慮先進行退場; 而一旦淨值走勢自低點開始回升，定期定額可以開始買進，單筆則可進行加碼，提高勝率。最後，也是十分重要的一點，很多投資人都會設定停利點，卻不設定停損點，但事實上，只要趨勢轉向，停損比停利更加重要！ 


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