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轉載 2017/01/12 【經濟日報／王奐敏】


儘管美國已經進入升息循環，在利率緩升環境下，高收益債的收益率依舊令投資人垂涎，就連相對保守的大型退休基金也持續買進。




根據高收益債持有人各年度變化統計，2016年占比約20%至24%，較2015年的18%至22%還要高出約2個百分點。其他如投資等級債券基金及全球型高收益債券基金，亦因收益率考量紛紛增加美高收的配置比重，其中有不少來自於歐洲的資金，因當地負利率的威脅而大量出走至美國。



至於2016年年底美林美銀全球債券基金經理人調查結果，亦顯示無論是高收益債或投資等級債券投資人均認為，美國高收益債是未來一年能夠提供風險調整後報酬率最佳的資產。


瀚亞投資表示，吸引全球資金持續進駐的原因就在殖利率優勢，以美國高收益債來看，逾6%的殖利率，仍大幅領先美國公債及全球債，2017年市場資金動能可能較今年略減，但全球負利率債券金額仍至少有3.5兆美元以上，加上人口老化趨勢，投資人追求收益的資金仍將進駐美國高收益債券。


瀚亞全球高收益債券基金經理人周曉蘭表示，信用債市短線受美聯準會升息動作影響出現下跌，但基於人口老化及資金追逐收益趨勢不變，長線仍有相當支撐。至於違約率情況，美高收債未來兩年內到期量只占總流通在外到期量的7%，償債需求不大。


富邦策略高收益債券基金經理人許忠成強調，高收益債券票息高、存續期間低，且與公債相關性較小，是景氣復甦循環中最適合投資的債券種類。著眼於美國經濟前景看好、貨幣政策正常化及新政府促進增長策略等利多加持，可積極布局美國布局比重較高的全球高收益債券基金，搶搭景氣復甦順風車。


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