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轉載 2017/01/12 【工商時報／黃惠聆】


2016年雖不停有黑天鵝來襲，但全年股債表現並不如想像那麼差，不少股債全年仍都交出不錯的收益率。對於2017年投資，摩根亞洲首席市場策略師許長泰（Tai Hui）表示，在上半年資金會放在成熟股市（美股）及高收益債上，然下半年，投資人可以留意新興市場的投資價值，然在非常態的貨幣政策與政治變動風險猶存下，多元布局以及投資穩健收益資產，仍將是今年投資王道。





許長泰指出，對於今年全球經濟成長市場是樂觀，包括全球通膨預期增溫、川普上任美國總統後將擴大支出與減稅來刺激經濟成長與企業投資，進而提振全球金融資產表現，加上美歐日等成熟國家企業獲利已出現明顯好轉，國際資金對亞洲企業的信心也逐步回溫，因此，今年股債資產的投資依然具吸引力。



許長泰說，今年風險資產尤其是新興市場和亞洲股市仍受到美元走勢牽動，但只要美國經濟好，新興市場和亞洲壞不到那裡去，只不過，未來要多觀察美國總統川普上任之後的政策以及未來保護主義實施情況。


針對今年美國利率與貨幣走向，許長泰指出，預期美國聯準會今年將升息2～3次，推升美國10年期公債殖利率來到3～3.5％水準，因此，利率風險是今年固定收益資產投資最需要關注的一環，而高息股、高收益債等具高息特性的標的，將是最有能力抵禦利率風險的固定收益資產；另外，待新興貨幣走勢回穩後，投資人亦可留意新興債市的投資機會。


至於貨幣部分，許長泰認為，在美國利率走升下，強勢美元短期趨勢不變，依舊會維持相對高水位，新興市場貨幣則可能因此受到壓抑，但也相對提供了新興股債資產長線布局的機會。


總體而言，許長泰表示，隨全球景氣趨穩，不論股票與信用型債券資產皆有投資機會，他建議投資人今年要擴大收益來源，要包括高息股與債券，甚至REITs、可轉債等另類資產也要布局，才能創造更多獲利機會。


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