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轉載 2017/06/07 【鉅亨網／林奇芬】


今年以來新台幣走勢超強，至6月6日止兌美元大漲7.5%，如果投資海外基金的投資人，可能面臨賺到股價、債息，卻賠掉匯差的命運。目前基金有各式各樣的計價幣別可以挑選，你該如何選擇才對呢?以下四個重點，可作為挑選計價幣別的參考。


重點一，美元台幣均衡配置

目前許多境外基金在台灣設有投信公司，因此，原先只有外幣計價的基金，有許多檔也有新台幣計價的選擇。此外，台灣投信發行的海外基金，大多也有新台幣計價的級別。由於新台幣與美元正好呈現相反走勢，如果想要降低匯率風險，可以考慮一半買美元計價，一半買台幣計價，就可降低匯率波動帶來的風險。



重點二，台幣升值時，先多存美元

美元是全球最主要計價貨幣，若要買海外基金時，建議仍以美元計價為主要選擇。雖然今年以來新台幣強勢升值，但是新台幣兌美元的長期價格區間，大約在29到34區間。因此，靠近30、29是台幣相對強勢區，未來升值空間較小，也是買進美元較好的價位。而靠近33、34則是台幣相對弱勢區，可以波段賣出美元。

想要投資境外基金，投資人可以開立美元外幣帳戶，在新台幣強勢時兌換美元，增加美元帳戶金額，日後基金買賣由美元帳戶進出，就可降低買賣基金時換匯風險。另外，如果用定時定額方式買基金，因為每次扣款時匯率都不同，也等於分散了匯率風險，可以不用特別在意匯率問題。不過，賣出基金時若新台幣正處在強勢區，整體報酬率仍然會打折。


重點三，波動大的貨幣，不適合長期投資

這幾年在台灣熱賣的基金，有許多投資人選擇南非幣計價、澳幣計價的基金。會有這類計價幣別基金，是因為這些高息貨幣，曾經很受台灣存款戶歡迎，許多人帳戶內都有南非幣、澳幣等，但是因為匯率波動很大，也讓投資人承受不小的損失。

目前看到這些計價幣別，多了一個避險的字眼，也就是南非幣避險、澳幣避險等，顯示基金針對持有貨幣的匯率風險多一分防範意識。不過，想要避險，也是要付出避險成本，因此，投資成本會相對較高一些。此外，有時候因為匯率貶值，反而讓基金績效表面上看起來報酬率很高，但換算成新台幣後，可能因為有匯損而降低報酬率。

整體而言，投資基金仍以投資標的為主，計價貨幣為輔，想要二頭賺的難度是很高的。我個人並不建議選擇這類高波動性貨幣，作為長期投資標的。


重點四，日本歐洲，貨幣與股市反向，可選美元避險

大多數新興市場國家，貨幣與股市呈正向發展，當貨幣升值時，股市也會漲，當貨幣貶值時，股市會跌。但是歐洲與日本的走勢卻相反，過去幾年日本靠著日圓貶值，讓日本企業出口成長力大增，歐洲也一樣，因此，日本、歐洲，幣值越跌、股市越漲。基金投資人若買日圓計價日股基金，或歐元計價歐股基金，可能賺到股市卻賠掉匯率，報酬率會縮水。

在歐元、日圓貶值環境下，應該選擇美元避險計價幣別，當美元轉換為歐元、日圓進行投資時，會做匯率避險。這樣就可以賺到股市，但又不會賠掉匯損。不過，最近歐元、日圓開始轉強，會不會影響到這二個市場的後續表現，也值得觀察了。


從以上說明，是否也可以感受到，挑選基金的計價幣別有一番大學問，可不能隨便買。但其實也有簡單的方法，就是選擇台幣與美元計價，均衡配置就可降低匯率風險了。


(以上為個人看法，不作為投資建議，投資人請自行判斷投資風險)