Jerry's理財理債小棧~銀行貸款規劃管理顧問

轉載 2017/08/02 【鉅亨網／陳慧菱】


在全球主要指數都陸續來到波段或歷史高點的環境下，避險投資的布局更不可或缺，以最常被視為避險投資的黃金基金來看，近期國內六檔相關境外基金也出現短線反彈，但在篩選基金上，投資人除了留意報酬率外，建議別忽視夏普值及標準差。





在美元走軟下，貴金屬表現不俗，黃金近期更出現一波漲勢，從 6 月初波段低點以來反彈將近 5%，今年來的漲幅再度回到雙位數之上，近一季黃金基金的平均漲幅也有將近 3% 的水準。



鉅亨網投顧表示，2016 年是過去五年來黃金表現最佳的一個年度，尤其去年上半年的大漲推升黃金相關基金大漲超過 9 成，再度掀起國內投資人的黃金投資熱。


不過，隨著美元反轉向上，加上全球投資呈現一片欣欣向榮，市場對避險的需求大減，也讓金價出現回檔，但今年以來，金價在每盎司 1,200~1,300 美元間震盪，在近期的反彈下，今年來黃金的漲幅已超過一成，雖然漲勢不如其他股市亮眼，但黃金特有的避險特質，確實是投資人在資產配置中不能或缺的一塊。


鉅亨網投顧針對黃金基金投資分析指出，投資黃金基金除了觀察金價的波動外，黃金相關公司的股價更是影響黃金基金績效的重點，尤其代表黃金公司股價的金蟲指數波動不小，這也是為什麼投資人常常看到黃金基金績效大漲大跌。在投資波動度大的商品時，標的的篩選也更加重要。


先從投資人最關注的績效來看，國內六檔黃金相關境外基金中，近一年的短期績效，以新加坡大華黃金的跌幅最小，其次為貝萊德世界黃金；將時間拉長，2 年期所有基金的表現都有五成以上，仍以新加坡大華黃金表現最佳，但 3 年期由於經歷金價的回檔，因此普遍為負報酬，其中僅貝萊德世界黃金基金一檔的跌幅低於一成，顯示風險控制相對得宜。


鉅亨網投顧表示，投資基金除了看報酬表現外，分析師也常使用波動度及夏普值，來做為評比基金風險及經理人績效的指標。


一般而言，在同類型基金的比較中，會選擇具較小標準差的基金，以降低淨值波動的風險；另外，夏普值代表承受每單位風險所得的報酬，因此會挑選夏普值大的基金。觀察各基金的波動度發現，貝萊德黃金在各天期的年化標準差皆小於同類平均，代表相比其他基金，貝萊德黃金基金的波動度控制較佳；從夏普值角度來看，則以貝萊德、富蘭克林及新加坡大華黃金基金表現較好。


鉅亨網投顧總經理朱挺豪指出，金礦公司自 2016 年 6 月以來每股盈餘由負翻正並持續轉佳，加上近期指標性礦產公司公布的第 2 季盈餘皆優於市場預期，顯示整體金礦產業的獲利能力已轉強。就投資上來說，由於黃金基金的淨值波動較其他類型基金大，投資人於黃金基金挑選上除了參考各天期報酬率之外，建議可同時搭配包括標準差、夏普值等風險或績效指標，以達到更客觀的判斷，並選擇到適合自己的基金。