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轉載 2018/08/24 【蘋果日報／楊喻斐】


生技醫療類股財報表現亮眼，加上政策面有利新藥審查，以及貿易紛爭讓部分資金轉入生技相關族群，生技類股呈現淡季不淡。第3季以來至8月7日，NBI生技指數上漲近8%，表現優於美股大盤。美國總統川普掀起全球貿易大戰，資金開始回流美國，大型生技股今年成長走揚，獲利動能仍在。根據預估，生技指數今明兩年獲利有機會繳出雙位數增長的成績。





富蘭克林華美全球醫療保健基金經理人廖昌亮表示，儘管許多產業可能受到美中貿易衝突影響，但對兩國生技醫療產業的實質影響不大，僅是投資信心面不足導致股價下跌，考量今年全球市場不確定性明顯增加，醫藥產業因為以內需為主，加上終端需求穩定增長，長線趨勢看好，建議逢低分批布局美國的生技醫療類股，並加碼受惠於中國醫改政策的次產業族群。


生技指數大漲小回


廖昌亮表示，觀察NBI生技指數自2011年981點起漲至2015年高點的4047點，在這段大波段行情中，指數表現大漲小回，如今中國醫療股仍在初升段，近期回檔正是加碼好時機。


安聯「生技觀測指數」自2013年8月推出，從3大面向、5大指標等短中長期角度觀測生技產業，總分最高10分，並以晴雨表反映投資前景。7月生技觀測指數維持至9分，基本面均為正向評級；技術面上，指數站回均線，評等亦維持正向。





安聯全球生技趨勢基金經理人許志偉表示，8月向來是生技產業的傳統淡季，不過，今年生技類股挾財報、收購和新藥題材等堅實基本面及內需等優勢，8月以來至7日上漲1.67%，表現淡季不淡；第3季以來漲幅近8%，年初迄今更是上揚11.29%。


在財報方面，許志偉表示，逾8成醫療類股已公布財報，獲利96%優於預期；生技類股財報已全數公布，獲利88%優於預期，且年度展望均上修。許志偉表示，近期生技類股政策面的亮點，不只有在新藥審核進度高於歷史均值，意味著政策持續支持新藥；且未來可能廢除健保及中盤商藥價回扣與折讓的政策作法，料亦有望減輕藥商成本、消費者享有更多折價空間。


政策持續支持新藥


在資金面，許志偉表示，生技產業正向發展，投資信心回升。生技、醫療保健產業基金自7月中開始，資金轉為淨流入，迄至8月1日止已連續4周淨流入。


展望後市，許志偉表示，生技指數今明兩年獲利有機會繳出雙位數增長的成績；審藥動能健康、新藥臨床數據佳推升信心，大型和小型股新藥開發效益值得期待，建議投資人可持續定期定額或逢低加碼，參與中長線機會。



全球老化趨勢 醫療基金潛力強


精準醫療、基因療法、預防醫學、長期照護等名詞近幾年在投資市場十分火紅，伴隨全球老化、醫療與科技結合，全球健康醫療市場成為未來最具獲利潛力的高成長產業，以生技醫療、銀髮商機與照護服務為訴求的生技醫療基金，也成為投資人基金理財熱門標的。


目前金融市場用來呈現生技醫療產業股價表現的指數，以MSCI世界醫療保健指數與納斯達克生物科技指數（簡稱NBI指數）為主，前者組成分子包括大型製藥、生命科技，兩者合計約6成，其餘為醫療設備、醫療保健服務、生命科學設備製造等，後者則以生物科技公司為主要成分股，其餘2成分散在特殊製藥、生命科學設備製造及醫療保健服務等。


製藥公司現金充裕


富蘭克林華美投信建議，投資人在選擇生物科技或醫療保健基金時，不妨先了解該基金的績效指數是何者，如果是以MSCI世界醫療保健指數為績效指標，其波動度相對生物科技基金為低，且醫療產業較不受景氣循環影響，往往成為市場震盪時的避風險，適合想掌握人口老化與醫療保健商機，又不想忍受高波動的投資人。反之，偏愛高報酬且能忍受高波動的投資人，則可以考慮以NBI指數為績效指標的生技基金。


富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡．麥可羅認為，美國大型製藥及生技公司欲強化產品線且帳上現金充裕，稅改有助重燃購併動能，此有利於中小型生技股。


安聯全球生技趨勢基金經理人許志偉表示，目前大型生技指數本益比低於歷史平均值，S&P 500生技指數預估本益比不到14倍，仍低於長期平均值，浮現中長線的投資機會。