轉載 2019/01/07 【蘋果日報/陳俐妏】


2018年全球主要市場指數修正已達2成,已步入投資業界所稱熊市的跡象。2019年面對美中貿易爭端多空反覆、市場對聯準會升息態度的臆測,市場波動將加劇,投信法人建議,如以近2年投資報酬而言,具備股、債、REITs等跨國平衡組合,正報酬率相對有表現。


群益潛力收益多重資產基金經理人徐煒庠表示,2018年金融市場波動劇烈,不過從企業營運面來看,2019年美股獲利成長率預估值可望有10.3%,仍是除了2018年以外的較佳數據,同時新興市場企業獲利也預期有13.4%的雙位數成長率,顯示全球股市依舊有企業營運的基本面支撐。




續關注美中貿易爭端進展


群益環球金綻雙喜基金經理人葉啟芳指出,2019年風險性資產仍有表現機會,但操作上仍需持續關注美中貿易爭端進展、主要央行貨幣政策動向、地緣政治議題等等,因此透過股、債、匯多元資產布局方式,將更有助於分散投資組恆風險,掌握不同市場輪漲契機,同時也能透過收益部位獲得息收保護,以兼顧報酬和波動管理,穩健投資。


第一金全球大四喜收益組合基金經理人呂彥慧表示,擔心波動風險的投資人,不妨留意高股息股票、REITs或債券等收益型資產。高股息股票包括:水電瓦斯等公用事業、電信、REITs等。其中,REITs因為主要國家的住宅租賃需求活躍,供需偏向緊俏,基本面中性偏多,有利支撐股價表現,並吸引資金流入。


至於債券,呂彥慧指出,目前資金大量流向公債市場,10年期美債殖利率大幅滑落,但聯準會尚未停止升息以前,殖利率都有再見高點的可能,不建議過度追捧公債。反觀,可靜心尋求殖利率與利差來到相對高檔的美國或全球高收益債。


升息效應發酵將壓抑景氣


而新興市場股債將視美元表現強勢而定,雖然聯準會2019年仍有2次升息可能,但利率已近中性水準,美元續強有限,加上新興股債累計修正幅度頗大,或可留意逢低布局機會。


復華投信投資長邱明強分析,市場波動未減的多空夾雜市況下,建議以多資產配置的平衡型基金為基本核心配置;若美國物價壓力降低且經濟延續溫和擴張態勢,美國聯準會有機會減慢或暫停升息,將有利經濟及股債市支撐。


若美元轉弱,已修正且評價合理之新興市場債將具波段上漲空間,建議亦可逢低分批布局股票型及新興市場債基金;若擔心市況轉差,可再配置美國公債以平衡波動風險。


安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示,展望2019上半年債市建議可伺機加入貨幣市場工具如一年期短債、增持公債、緩步拉長存續期緩步拉長、布局優質高收債及新興債


許家豪表示,在升息效應發酵下,料將對於景氣壓抑效果將更為明顯,因此預估美國2019年經濟成長率放緩至2.3~2.6%。而隨著實質利率回歸常態,房地產投資與企業投資將明顯放緩,而消費也將因此而略微放緩。

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