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轉載 2015/05/20 【鉅亨網／陳慧菱】


ETF(指數股票型證券投資信託基金)雖然名字很長，但別擔心，概念其實很簡單，ETF就像是一個菜籃，把菜市場上優質的好股票都拿進來，讓投資人不用去想要買什麼菜(股票)，直接買這個菜籃就可以了。台灣ETF市場愈來愈火熱，目前在台股掛牌數已正式突破30檔，除了傳統ETF，可賺取超額報酬的槓桿/反向ETF也正夯！


整個ETF家族中，最知名的是「元大寶來台灣卓越50基金」，簡稱「台灣50」(0050-TW)。為什麼叫「台灣50」呢？因為買了一張『台灣50』的股票，基金公司會拿這些錢去買台灣前50大公司的股票。


台灣的上市公司中，大公司和小公司的市場價值差距很大，光是台灣前50大公司市值，就佔了台灣上市公司總和超過6成，所以，買『台灣50』，基本上不會偏離加權指數太遠。除了台灣50，還有很多ETF可以選擇，「台灣中型100」投資的是市值第51名~第150名的公司；「台灣高股息」投資的是台灣前150家公司中，預期未來1年現金殖利率最高的前30名來投資。


不過，投資台灣50、高股息、電子、金融ETF等，最讓投資人可惜的是明明看對行情，但就是賺得不夠，因為要期望指數漲到20-30%的報酬，總要花長時間，傳統的ETF雖然有透明、簡單、好追蹤的優點，但報酬率相對也較「平實」，因此可賺取超額報酬的槓桿/反向ETF便應運而生。



槓桿及反向ETF所提供的報酬型態與傳統型ETF有很大的差別：

所謂槓桿ETF：指數單日報酬正向2倍ETF，具有正向槓桿2倍，即單日指數上漲1%，該ETF上漲2%。

所謂反向ETF：指數單日報酬反向1倍ETF，具有反向槓桿1倍，即單日指數下跌1%，該ETF上漲1%。


所有的投資行為都存在著複利現象，舉一個簡單的例子，當股市第一天上漲10%，第二天下跌10%，則投資人的報酬率為(1+10%)×(1-10%)-1＝-1%，不是0%，這個現象就是投資的複利現象，所以長期來說投資任何一個商品，都會有複利現象的產生，而波動率的大小則決定了複利現象的影響幅度。


當趨勢向上時，槓桿倍數越高會放大複利效果所造成的長期報酬遞增現象將越強烈，且差異可能遠遠超出投資人對績效的直覺預期，當指數第一天上漲7%，第二天上漲7%，指數二天共上漲14.49%，複利效果為0.49%，但2倍槓桿ETF二天共上漲29.96%，則會放大複利效果至1.96%。


當市場具有多空趨勢時，槓桿及反向ETF的複利效果有利於累積報酬率，而當市場處於震盪行情時，複利效果則不顯著。所以看好股市的投資人，預期向上趨勢即將發動時，可利用槓桿ETF進場參與波段行情，一樣的道理，若看壞股市，當向下趨勢即將來臨時，可透過反向ETF進行波段操作或避險策略。


因為行情出現方向性走勢後，延續的可能性相對偏高，加上槓桿ETF放大波段2倍幅度的概念，與波段複利效果的加乘，將會大大提高交易勝率。


目前台灣證券市場ETF掛牌檔數已正式突破30檔，達31檔之多。其中，連結陸股相關ETF檔數也已攀升至12檔，ETF市場的火熱愈來愈旺，國內ETF龍頭元大寶來投信董事長林武田表示，目前台灣ETF占台股成交比重約6%，在近日再加入滬深300槓桿/反向ETF後，可望再度提高ETF佔台股大盤的成交比重，預期很快就能到達10%。