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轉載 2015/06/26 【蘋果日報／王立德、陳瑩欣】


中央銀行昨召開第2季理監事會，一如外界預期維持利率不變，央行總裁彭淮南說，前5月的M2平均年增率達6.46%，與今年主計總處預估的全年經濟成長率3.28%相差3.18個百分點，跟去年相比幅度更大，外界解讀，彭的這番談話凸顯央行已馬力全開「放錢」，避免通縮預期心理，央行挽救經濟的貨幣政策已啟動。


彭淮南提到，目前貨幣政策仍維持「適度寬鬆」，前5月M2年增率與全年經濟成長率相差3.18個百分點，與去年相差的1.89個百分點相比是進一步擴大，而去年全年經濟成長率為3.77%，M2年增率為5.66%。



將降低企業籌資成本


銀行人士解讀，因台灣前5月消費者物價指數（CPI）年增率均為負數，央行擔憂台灣發生通貨緊縮預期心理，因此不斷釋放更多的貨幣供給量到市場，除收到拉抬物價以避免通縮預期心理外，同時也能降低企業籌資成本。


對外界「台幣貶值救出口」呼聲，彭淮南昨高分貝說：「如果貶值解決出口問題，那大家都貶值就好了」。他指出，台灣出口惡化是「長期結構因素」，因台灣出口以中間財為主，且高度集中在中國市場，中國經濟成長趨緩及供應鏈在地化，使台灣對中國出口的年增率下滑，不易維持過去的高成長。


坦承貨幣政策有極限


彭淮南補充，前5月台幣匯價相較於去年同期已貶值，且無論台幣實質或名目有效匯率均低於韓元。外界解讀，央行已在能力之內盡量讓台幣貶值，且台幣貶值也有助於國內資金水位上揚，央行政策正走「促貶台幣、增加貨幣供給」兩手段，來收「拉物價、救經濟」的一石二鳥之效。他也坦承，貨幣政策有其極限，也對國內產業信心喊話，表示「壓力是成長的開始，台灣的企業有活力可面對此問題」，大立光（3008）、腳踏車業都做得很好，台灣企業可從提高產品附加價值著。


學者：央行應更積極


不過，台綜院院長吳再益昨則分析表示，央行匯率有大膽調整空間。我國央行應該看看韓國、日本最近都在採取相對寬鬆政策救經濟，中國也用金融鬆綁和寬鬆手法，讓經濟成長率不要掉到7%以下，再回頭看台灣政府表現，近2星期台幣不貶反升，損害競爭力。


吳指出，央行匯率應該要有積極作為，「不應抱著匯、利率不動，貨幣政策應有所調整。」中央大學經濟系教授邱俊榮表示，任何寬鬆貨幣必須在拉抬經濟效果或製造更大泡沬間做平衡，台灣資金狀況看來顯示貨幣政策已經很寬鬆了。


彭淮南理監事會 報告重點

◎貨幣政策
．貨幣政策維持適度寬鬆
．台灣長短期利率低於多數國家，實質利率也比較低
◎國際金融情況
．歐元區及日本經濟好轉，美國景氣溫和擴張，中國等新興市場成長走緩
．國際機構普遍下修今年全球經濟成長預測，不過下半年將高於上半年
◎國內景氣概況
．低油價對出口不利影響將減弱，就業、薪資持續成長，國內需求溫和
．勞動市場持續改善，前4月受雇員工實質薪資也成長5.25%
◎國內物價展望
．通膨無虞，預測核心CPI溫和上漲，全年為0.81%
．國際原油均價今年約每桶61美元，到明年底估約67美元
◎匯率
．台幣無論是名目或實質有效匯率指數，都低於韓元
．前5月台幣匯價與去年同期相比仍是貶值
．台幣匯價去年底升值，主要是油價下跌，原油進口少了70.5億美元，加上外資前5月淨匯入103億美元
◎希臘脫歐&美國升息
．希臘經濟規模佔歐元區僅1.87%、全球0.31%，比重很小
．希臘多數民眾希望能留在歐元區，這問題還是可以解決
．美國聯準會主席葉倫不會跟前主席葛林斯班一樣，升息步調會依照數據決定，緩慢升息
．美國今年可能會升息2次，9月1次、12月1次


資料來源：彭淮南口述，記者採訪整理