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轉載 2016/10/18 【蘋果日報／廖珮君】


大戶、散戶退場，台股如一灘死水。金管會統計，9月台股的月周轉率剩4.8%，首度跌破5%，這是剔除2月過年的季節因素外的單月歷史新低，台股就如一檔「冷門股」，流動性大降，沒人想下場交易，是資本市場的一大警訊。





剔除春節季節因素


所謂「周轉率」又稱「換手率」，代表台股的熱絡程度。券商解釋，就像把台股視為一支股票，月周轉率只剩4.8%時，表示這檔股票要20.8個月，才能完全換手一次，與過去「年周轉率」200%時，6個月就換手1次、每年可換手2次的熱絡程度，大相逕庭。券商說，周轉率愈高代表流動性高、變現能力強，不會出現想買買不到，想賣賣不掉狀況；反之，則是交投不活絡，流動性堪慮，企業籌資也難。


金管會資料顯示，台股2012年「年周轉率」跌破100%後，一路探底，去年只剩77.54%，今年前9月則只剩下50.25%，光9月的月周轉率更跌破5%、只剩4.8%，遠不如過去單月7%以上的水準，反映台股流動性逐年減弱。券商說，台股近年周轉率頻頻破底，人氣退潮是最大主因，可能與其他投資商品變多，讓投資人「棄股」遠去，及台股難獲利、稅賦負擔重、國內外經濟情勢不定等諸多因素有關。



估散戶今年最多20兆


金管會前9月統計，累計外資交易金額達8.83兆元，估全年約在11兆元左右，與往年相當，但同時間、散戶交易金額卻僅有15.1兆元，估全年最多僅約20兆元，恐創下歷年新低紀錄。


為把投資人找回來，金管會日前才宣布推出定期定額買台股，並推出多元化的ETF（指數股票型基金）商品，金管會官員說，證交所已實施活絡量能的獎勵措施，目標是第4季台股日均量可達到950億元的水準。官員也說，證交所和櫃買也積極辦理海外引資說明會，加上第4季景氣好轉，量能應該會改善。


深港通上路衝擊低


市場也憂心11月上路的深港通，對台股的磁吸效應，金管會證期局副局長張振山說，依過去「滬港通」上路後，國人透過券商複委託金額很低、加上深圳交易所規模遠不如上海交易所，認為「深港通」上路對台股衝擊更低。


依規定，專業投資人（指大戶和法人戶）才可透過券商複委託的方式，投資大陸股市。據金管會統計，從2014年滬港通開通到今年9月底止，香港市場透過「滬港通」買賣，平均日交易金額是48.26億元人民幣，同時間國人買賣滬股，平均日交易金額是0.63億元人民幣，約3.01億元台幣，佔香港整體滬港通市場僅1.31%，顯示國人並不熱衷投資滬股。