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轉載 102/09/12 【聯合晚報／嚴珮華】

宏利資產管理最新熟齡亞洲系列研究報告顯示：大部分亞洲市場的銀行存款獲得負實質報酬，其中台灣民眾4成資產存放銀行，真正實質報酬卻為-0.68%。

宏利資產管理在最新發表的熟齡亞洲系列報告推出其專有的「真正實質報酬（Bona Fide Real Return）」指標，該指標反映通膨、利息所得稅和信用風險對銀行存款報酬的負面影響。在過去十年，台灣的銀行存款年率化「真正實質報酬」為 -0.68%，馬來西亞為0.56%和日本0.35%略呈正數，越南、菲律賓和印尼的水準則顯著偏低，只有大概-2.25%至-2. 31%。

宏利資產管理國際資產管理總裁杜汶高（Michael Dommermuth）進一步解釋：「不少投資人均有通膨會侵蝕到實質利率的概念，但大多不會考慮利息所得稅和信用風險等因素。以利息所得稅為例，台灣投資人享有「儲蓄投資特別扣除額」，上限為270,000新台幣，但超過的報酬須預扣10%的稅款，這對於主要都透過銀行存款方式來累積大量資產的投資人來說，預扣稅款顯然會降低其存款報酬。

宏利這份報告再以通膨為例，利息收入受通膨削減，台灣也不例外。單以2012年計算，台灣的銀行存款經通膨調整後的報酬僅為-0.68%，意味台灣的銀行存款在短短一年之間便失去接近1%的購買力。宏利投信投資長王彥傑解釋：「在低利率的環境下，點心債和以美元計價的亞洲高收益債券是具吸引力的投資選擇，其殖利率分別為4.3%和8.0%；此外，支撐這兩類資產的經濟體系前景成長較佳和整體外部債務偏低。」