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轉載 2014/10/22 【經濟日報／葉家瑋】


近期美股三大指數表現回穩，美國羅素2000指數更是率先反彈，雖去年漲勢洶湧的美國中小型股，今年來表現相對顛簸，不過，隨著美國景氣擴張趨勢確立，美國中小型股可望震盪走高，長線表現更有望勝過大型股。



美國景氣擴張期間小型股與大型股表現


美股三大指數近日出現反彈，即便走跌也留下下影線，凸顯買盤承接力道，事實上美股的止穩有跡可循，本月以來羅素2000指數上漲1%，明顯優於道瓊工業指數、那斯達克、標普500指數下跌1%至2%的表現。

摩根美國小型企業基金經理人普瑟拉（Daniel J. Percella）指出，時序愈接近美國QE完全退場，美股資金動能更加反覆，導致資金敏感度較高的美國中小型股走勢震盪，不過，只要市場風險趨避改善，美國中小型股總是率先止跌反彈，進一步帶動美國大型股回穩，可說是美股漲升前哨站。


就歷史經驗來看，2001-2007年景氣擴張期間，羅素2000指數漲幅達58%，優於S&P500指數的12%，拉近至2009年以來，羅素2000指數硬是以118%的漲幅，超越S&P500指數的111%。


普瑟拉認為，此次美國經濟復甦來自於內部經濟結構的改善，聚焦在內需市場的中小型股受惠程度最大，美國就業市場改善有所帶來的財富效果，不但支撐起消費市場，也進一步推升聚焦內需的中小型股漲升力道。


柏瑞投信投資長唐雲益表示，美國經濟基本面仍穩定向上，但由於短線上國際面臨伊波拉病毒的影響，難免有波動；不過，由於近期已公布第3季財報80家企業，也有60%以上超越預期，加上IMF對美國經濟表現持肯定態度，並調高細項，相信美股將持續走穩。


富蘭克林證券投顧表示，觀察先前表現弱勢的羅素2000指數自10月13日波段低點反彈6%，雖然上方仍面臨季線、半年線及年線壓力，但已出現初步止穩的跡象，搭配代表投資人恐慌情緒的VIX指數近幾個交易日大幅下降，若後續企業財報能繳出優於預期的成績，有利美股後市表現。


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