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轉載 2015/10/15 【工商時報／陳欣文】


眼見全球全面寬鬆時代可能逐漸終結，但在此之前，投資人持續揣測聯準會升息時點，儘管近期市場投資氣氛轉趨樂觀，股市和油價出現反彈，卻也導致金融市場波動加劇。為此，摩根投信推出「多重作戰搶收益」系列，協助投資人面對四大投資挑戰，與投資人一起追求收益。





摩根多重收益基金在國內上架銷售的多重資產基金中，規模數一數二，截至9月底最新規模近新台幣5,000億元，今年來淨流入金額逾1,500億元，因資產多元配置且波動度低而廣受國人青睞。以下為摩根多重收益基金經理人邁可．施厚德（Michael Schoenhaut）專訪紀要。



問：面對震盪，什麼樣的產品適合當核心資產？


答：第二季來，多重利空衝擊風險性資產投資氣氛，使全球金融市場遭遇震盪亂流，不論股票還是信用債都出現明顯修正，現階段價值面極具吸引力。


全部重壓股票基金雖有報酬率可期，但波動過高卻可能令人不勝負荷，特別是，美國升息時點不確定性更勝以往，金融市場在寬鬆及緊縮拉扯下料將陷入劇烈波動，因此現階段投資布局首重波動管理，其次才是追求收益成長，建議投資人現階段可以股債均衡方式來參與市場，透過核心布局全球多重資產來增強投資組合穩定度，以相對為低的波動度，追求相對為高的報酬率。


問：為何多重資產配置可以嚴控波動度？


答：摩根多重資產投資團隊在資產配置上著重投資標的分散，舉凡成熟市場股票、新興市場股票、投資等級債券、高收益債或其他高信評債券、可轉債、特別股和REITs等都一舉囊括於投資組合內，透過多元分散來擴大收益來源和追求多元孳息收入，不僅有助降低單一市場風險，更可爭取高於高收益債的資本利得，投資組合的整體波動度又明顯低於股票基金。


問：摩根多重資產基金目前股債配置如何？未來如何動態調整追求收益？


答：摩根多重資產團隊現階段資產配置大致分成三塊：債券、股票、和另類資產。債券以高收益債等信用債為主，投資比重約45％～46％；股票部分則配置約33％，並以成熟市場為主，特別是歐洲目前景氣能見度高，且歐股提供的股息收益率更冠於全球。另類投資部分的特別股和REITs也提供投資人較穩定的收益。


摩根多重資產團隊投資策略著重資產多元性和收益穩定性，並因應全球市場環境的多空變化，適時動態靈活的地調整，因此能在兼顧收益和風險之餘，穩健掌握全球市場輪動下股、債、房市的投資機會，不錯過市場回升時資本增值的潛力。（記者陳欣文採訪整理）