Jerry's理財理債小棧~銀行貸款規劃管理顧問

轉載 2015/12/14 【蘋果日報／于倩若綜合外電報導】


經過60次例會維持零利率和市場長達2年半對何時升息的猜測，Fed終於甦醒，台北時間周四料將宣布聯邦資金利率由0~0.25%升至0.25~0.5%，主席葉倫面臨難題，須凸顯美國經濟強勁足以合理化升息舉措，卻又不宜過度背書，避免傳遞升息路徑陡峭訊號、驚動市場。若歷史可供參考，本周啟動升息後，明年還可能升息3次。





法國興業銀行（SOCIETE GENERALE）首席美國經濟學家瑪寇斯卡（Aneta Markowska）指出，回顧歷來首次升息，明年美國聯邦準備理事會（Fed）可能再升息3次。Fed的落點預測則預示明年將升息4次。若美國通膨接近Fed 2%目標、失業維持低檔、且全球經濟增溫，2017年可能加速升息。



升息循環將達2~3年


瑪寇斯卡說：「我們相信本次升息循環將持續2~3年，政策利率將升至2.5~3%。」惟許多市場人士認為利率新常態水準只會接近2%，而且可以合理推測，無論循環何時觸頂，萬一情況惡化，利率將快速回歸零。





本周將是Fed 2006年6月來首次升息，反觀今年來有43國央行寬鬆貨幣政策以協助刺激通膨與經濟成長，而本周日本、烏干達、瑞典、挪威、匈牙利、墨西哥、印尼、菲律賓、埃及和智利都將公布利率決策，當中許多國家已在努力支撐遭美國升息預期重創的本幣。


期權股市可能劇震


儘管本次升息早在投資人預期之中，英國財政大臣歐斯本（George Osborne）甚至表示，Fed若決議升息會是「有記憶以來最不令人意外的決定」，但路透分析指出，升息決定不會令人意外，但會後聲明及葉倫會後記者會談話還是可能出乎意料。


期貨市場顯示，股市交易員在本周政策會議前轉趨謹慎，本周到期的期權恐加劇市場震盪。策略師預期，若Fed傳遞激進的升息路徑，股市將劇震、甚至是大跌。芝加哥PERFORMANCE TRUST CAPITAL PARTNERS交易部主管貝托（Brian Battle）說：「若Fed說出未來2年將升息這麼多，會造成市場極不穩定；若傳達將耐心對待下一次升息，市場將大大鬆一口氣。」


上周華爾街已顯露緊張情緒，包括美股S&P 500指數周線重挫3.8%，有恐慌指數之稱的美股VIX（波動率）指數周五收盤飆漲26%至24.39，攀越長期平均水準20。


垃圾債市已先崩跌


垃圾債市已先崩跌，價格墜至2009年全球金融海嘯來新低，知名避險基金經理人伊康（Carl Icahn）等投資大戶紛紛警告暴跌恐蔓延其他金融資產。上周頗受尊敬的華爾街業者THIRD AVENUE MANAGEMENTS因難敵資金撤出壓力，意外宣布關閉1檔規模7.89億美元高收益債基金，避免投資人贖回，恐怕是敲響垃圾債喪鐘。