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轉載 2016/02/22 【蘋果日報／高佳菁】


今年以來全球股市震盪劇烈，導致市場風險意識升高，資金紛紛轉進公債市場，美國10年期公債殖利率從今年最高2.2694%一路滑落至最低1.6590%。






上半年各國股市波動大


資產管理業者表示，目前資金避險心態依然濃厚，國際公債價格上漲之趨勢短期不易改變，投資人在資產配置上可透過ETF（Exchange Traded Funds，指數股票型基金）組合基金，達到進可攻、退可守的穩健投資目的。


兆豐國際目標策略ETF組合基金蔡聖章表示，上周全球股市連續上漲後的賣壓能否有效化解攸關後續走勢，但考量市場信心不足加上經濟基本面能見度低，反彈上揚幅度恐較有限。由於上半年市況仍不明朗，各國股市仍走震盪格局，下半年將視各國復甦程度而定，在經濟前景未明，2016年整體市場波動均高。


高波動市場建議採用「多重資產目標策略」投資法，先將投資組合的波動度壓低至接近公債市場水準，再將投資組合的平均報酬提高至高收益債水平，同樣能穩健獲利。元大全球ETF穩健組合基金經理人呂彥慧指出，2016年全球經濟緩成長，成熟國家看好歐洲及日本股市表現。


相對看好歐洲日本表現


她進一步分析，歐元區受惠寬鬆貨幣政策，預估GDP（Gross Domestic Product，國內生產毛額）將逐季改善，而企業獲利及評價均優於美國股市，至於日本受惠內需題材暢旺，服務、陸運、食品、地產、零售等產業最受益日本長線經濟復甦，內需企業2016年獲利將呈現雙位數成長。


新興市場仍需等待企業獲利回穩，且獲利預期開始上修後，股市才有機會走出空頭，今年來市場持續動盪，因此操作應以穩健保守為宜。今年全球成長復甦力道不如歷史平均，建議增加投資等級債等安全性資產。高收益債發行公司基本面轉差，尤以能源類企業違約風險升高，顯示信用循環已轉往下降趨勢，應降低高收益債的持有。


元大全球ETF穩健組合基金資產配置主要是以債券、股票、REITs（Real Estate Investment Tru，不動產投資信託）、原物料等進行布局，基金經理人透過股票、債券及其他的多元配置，以長期追求低波動下的報酬機會。