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轉載 2016/10/05 【NowNews／林奇芬】


進入2016年第四季，投資市場多空糾結，經常有黑天鵝現蹤，搞得投資人心神不寧。尤其是每天有各類新聞、消息、謠言....資訊大爆炸，問題是，誰真誰假？那些該聽、那些不該理？想在投資市場成為贏家，一定要具備訊息分辨能力，才能在眾人皆亂中，我心安定。幾個訊息判斷法則，提供給大家參考。


一，景氣動向，以官方統計數據為主

各國經濟景氣動向，有許多研究機構定期發布，有時候一個數據也會引發市場大漲或大跌。不管如何，還是以官方發布的統計數據為主要參考。

台灣有景氣對策燈號、領先指標、進出口金額、外銷訂單...等這些統計數據，每月定期公布，這些資訊的可信度最高。例如，台灣景氣燈號在今年4月脫離藍燈，之後呈現緩慢上升走勢，另外，領先指標也在今年2月落底，3月之後緩慢上揚，8月來到綠燈，這些都代表景氣逐漸好轉。對照台股走勢，今年1月落底，最低7627點，2月之後緩慢回升，到9月底收在9166點。

未來台股走勢如何判斷？也要持續追蹤總體環境，如果燈號續強、領先指標續走高，股市可以樂觀看待，若燈號停滯、領先指標下跌，則要注意股市下跌風險。



二，民間統計，要長期可信賴機構

目前全球投資機構都很重視的採購經理人指數(PMI)，此並非官方統計，是由民間機構對企業採購經理人來做調查，但此屬於專業調查機構，且長期追蹤統計，資料可信賴度較高。一般而言，若PMI在50以上，且可持續維持，則為景氣擴張，若PMI持續下滑，且跌破50，要注意景氣衰退風險。若想要投資哪個單一國家股市，可長期追蹤相關PMI表現。

另外，民間統計數據盡量以產業工會、產業組織所發布的數據較具參考性，例如國際半導體協會定期發布半導體設備B/B值(訂貨/出貨比)，此也被視為產業景氣的參考指標之一。但市場研究資訊，都不如實質交易資訊，例如台灣房地產市場交易是否活絡，各家房仲、建商公布數據僅做參考，真正要看買賣移轉棟數統計，才是市場真實面貌。


三，新聞、傳聞、名家分析，都不能作為投資參考依據

英國脫歐何時啟動、美國總統大選花落誰家、義大利公投是否過關...，這些近期干擾市場的新聞，總是牽動投資人心情，其實，這些都只是話題。真正還是要觀察，這些話題最終是否影響到經濟面，例如，影響了民眾消費、企業投資、企業獲利....。當話題的發展，真正影響實體經濟時，才產生意義，若沒有影響實體經濟，市場仍會跟著基本面走。

又例如近期德銀事件，被罰款是重大風險，因為對企業獲利或資本適足性產生衝擊，未來要觀察罰款金額多寡，才能判斷風險高低。相對來說，這是需要留意的風險。


四，企業消息，不如實質營收獲利

企業消息更是紛亂，每天有不同的新聞、產品發布、市場傳言....。以企業資訊判斷，第一優先是定期公布的企業財務報告書，此還有會計師簽證，相對正確性較高，其次是追蹤每月營收。第三是，企業法人說明會的內容，第四是，專業研究機構的研究報告，但也需要多參考幾家的看法。

至於新聞報導有接到哪個客戶訂單、未來要蓋新廠、要與誰策略聯盟、要進入哪個新領域等，都比較偏向消息面，未經過證實，參考性較低。只要企業營收獲利持續成長，股價自然也會亦步亦趨，若營收獲利萎縮，新聞再多也沒用。


簡單來說，官方固定公告的經濟指標、實體交易統計，企業定期公告的營收獲利數據，才是最主要的參考資訊，放在第一優先。至於每天的新聞、消息，可以聽聽就好，不用太認真。


（以上為個人看法，不作為投資建議，投資人請自行判斷投資風險）