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轉載 2021/02/23 【鉅亨網／林奇芬】


隨著氣候變遷帶來的重大衝擊，各國政策與產業界都積極朝向節能減碳、降低氣候衝擊的方向發展。去年新能源基金、氣候變遷基金異軍突起，成為市場上的黑馬，今年這個趨勢仍將持續。但投資人也要留意，這類基金屬於單一產業、且波動性大，投資風險高，較適合定時定額投資。


天災頻傳，比爾蓋茲示警


今年春節期間發生幾個重大天然災害，首先是2月初印度喜馬拉雅山冰川突然斷裂，沖毀大壩並沖走房屋、居民，造成上百人傷亡事件。接著2月中旬日本東北又發生7.3規模地震，讓人擔心10年前311地震陰影再現。2月還沒過完，美國又出現大風雪，讓位於南部的德州都陷入暴雪中，並造成大規模停電，帶來重大損失。


短短一個月就發生這麼多事件，更讓人深感大自然反撲的威力。微軟創辦人比爾蓋茲最近發表新書「如何避免氣候災難」，他已經預警，氣候變遷可能釀成的災難，比新冠疫情更致命。他認為光是推動電動車不足以解決問題，未來從電力、交通、農業都需要全面去碳化。其中，利用科技創新來降低綠色科技成本，更有利於減碳趨勢推動。顯示對抗氣候變遷，不僅是改變傳統發電模式，更要積極運用科技突破，尋找替代能源與降低成本。


拜登重返巴黎氣候協定，綠色電力崛起


美國總統拜登1月20日才剛就職，就立刻宣布重返巴黎氣候協定，並將在今年4月主辦一場領袖氣候高峰會。而聯合國氣候大會去年因疫情延後，預計今年11月在英國召開，這個聯合國氣候變化綱要公約第26屆締約方大會(簡稱Cop26)，全球重要領袖都將出席，希望主要經濟體能做出未來10年減碳目標承諾。從國際社會的行動來看，今年很可能成為氣候變遷突破年。


面對氣候變遷的挑戰，主要目標是降低碳排放量，希望在2050年溫室氣體排放量達到淨零(net-zero)，也就是碳排放量與回收量可以相互抵消。因此，目前除了降低傳統電力(燃煤、天然氣、燃油、核電) 依賴外，希望能增加一，綠色電力(Green Power)，對環境好處較大的發電方式，包括光電、風力、水力、沼氣、生質能、地熱等，二，潔淨能源(Clean energy)，發電過程不排碳的能源，包括光電、風能、水力、地熱、生質能、核能、氫能、燃料電池等，三，再生能源(Renewable energy)，可自我再生的能源，包括陽光、風力、水力、有機植物與生質廢棄物、地熱等。


同時，伴隨這個趨勢也有許多技術研發需求，例如電網級儲能電池、汽車固態電池、除碳技術、碳捕抓與封存技術等等，顯示新科技需求百花齊放。因此若要談氣候變遷概念股，則不限於新能源、替代能源公司，可能更多涵蓋具有減碳技術的新科技公司。


 

2020年氣候變遷基金異軍突起


過去一年在台灣銷售的海內外基金中，績效排第一的是法巴能源轉型股票基金，報酬率高達206%，遠勝過排名第二的摩根士丹利美國增長基金(報酬率109%)，讓人驚訝新能源、氣候變遷概念股的飆漲能力。


目前在台灣銷售基金中，屬於新能源、氣候變遷概念股的基金約有10檔，仍屬於少數族群。除了法巴能源轉型績效較為領先之外，其他幾檔績效差異不大。而且整體來說，這類基金過去幾年表現並不突出，直到2020年才算是異軍突起的一年。
 
氣候變遷相關基金

資料來源:MoneyDJ/基金，統計至2021/2/18，原幣計價


持股差異大，股價波動大


若再追蹤基金主要持股，其實個別差異不小，顯示這個類股還在醞釀成形中，誰會是這個趨勢的領頭羊，目前仍未可知。而且國家分配也相當分散，並未集中在單一國家。以法巴能源轉型基金為例，美股佔40%、中國15%、英國10%。前幾大持股有Sunnova Engergy，美國德州住宅太陽能屋頂與儲能公司，Generac Holding美國發電機、引擎製造商，用於住宅、工業照明，Ballard (巴拉德動力公司)，加拿大燃料電池生產商。


而若看瑞萬通博-未來資源基金，主要持股又大不相同，美股佔比25%、中國佔比20%，但前幾大持股都是中國公司。包括福萊特玻璃(太陽能面板)、信義光能(太陽能)、龍源電力(風力發電)等。KBI替代能源解決方案基金，則主要投資在美國與歐洲，其他市場布局極少。主要持股有美國First Solar(太陽能)，韓國三星、丹麥Vistas(風力發電)。


以上可知，各家基金主要布局重心與投資市場大不相同，未來仍有許多明日之星待挖掘。但值得注意的是，這類基金的波動性極大，以法巴能源轉型為例，過去一年標準差高達64%，瑞萬通博未來資源基金、KBI替代能源基金，一年標準差也高達50%、47%，都比一般股票型基金高出許多。顯示這類基金並不適合穩健或保守族，較適合積極型投資人或年輕人。若展望中長期趨勢，不彷用定時定額投資較好，同時配置比重也不宜過高，最好不超過10%。


政策方向與抉擇


目前替代能源發電成本仍然較高，主要仰賴政府政策鼓勵與補貼，因此政策動向將影響股價表現。此外，替代能源雖然為了減碳，但同時也可能帶來環境另一次的破壞。以這次印度冰川崩裂為例，可能是因為水力發電廠建在冰川國家公園保護區附近，帶來的環境破壞。而另外如台灣積極推動太陽能發電，但也造成農地縮減、土地汙染加大的災害。魚與熊掌究竟該如何取捨，仍然考驗著每個國家決策者。而究竟「明天過後」會如何，我們且拭目以待了。