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轉載 2016/07/18 【時報記者／任珮云】


美國經濟數據佳音頻傳，景氣擴張趨勢再次確立，美國道瓊工業指數連漲六天表態，並和標普500指數上周聯袂刷新歷史新高，大大提振投資信心，且因市場高度預期全球央行將進一步寬鬆因應英國脫歐衝擊，在國際資金強力助陣，帶動美股基金連兩周強勢吸金，上周再狂掃128.68億美元，創下自2016年9月以來42周之最大單周淨流入，居全球股票基金買氣之冠。至於日本在首相安倍晉三勝選後，表示將推出新一輪財政刺激計畫，支撐資金連續第五周挺進日本；反觀歐股基金卻單周失血59.82億美元，創史上單周最大賣壓，連續淨流出周數亦長達23周。


值得注意的是，全球新興市場基金自今年3月扭轉資金動向後，上周國際資金大量湧入24.5億美元，金額創下2014年7月底來的100周之最，不僅連續兩周買氣旺盛，今年來累計資金淨流入高達47.06億元，穩居今年來吸金王，出現超歐趕美日的難得現象。



摩根策略總報酬基金經理人泰利博．謝克(Talib Sheikh)指出，美國近期經濟數據頻頻傳來優於市場的捷報，不僅6月非農就業數據表現強勁，上周公布的6月零售銷售已連續三個月成長，6月工業生產數據也在汽車製造業和公用事業產出大幅成長的推動7月增0.6%，創下2015年7月來最大增幅，且6月核心CPI年增率高達2.3%，持續高於聯準會2%的目標，顯示美國第二季經濟成長持續增加馬力，激勵標普500指數及道瓊工業指數聯袂突破歷史新高，而美股應聲走揚之際，國際資金上周也大力助陣128億美元。


美股強勁反彈，市場氣氛轉趨樂觀，後續市場關注第二季企業財報結果，若實際財報結果無法超越市場預期，恐為股市後續表現增添壓力。摩根策略總報酬基金經理人泰利博．謝克(Talib Sheikh)表示，美國上周正式進入企業第二季財報旺季，受到能源產業拖累，預估美國S&P500指數企業每股盈餘將較去年同期衰退4%，所幸仍較第一季的-8%改善。若排除能源，第二季企業盈餘將較去年同期衰退2.5%，而消費品及醫療保健產業獲利增幅領先。


全球新興市場基金上周吸金功力一流，單周吸金更寫下近兩年來之最，摩根新興雙利平衡基金經理人陳亭安表示，為因應英國脫歐後續衝擊，市場高度預期全球央行將加碼寬鬆備戰，使得全球市場近期開起資金派對，而相對於美股股價淨值比已來到2.7倍，呈現12%溢價，向上空間有限，新興市場盤整多時，股價淨值比已回落到1.4倍，還比過去十年平均值折價22%，正因為估值便宜吸引資金關愛目光，今年以來股市漲幅11.08%。再者，新興貨幣今年來止貶反彈，表現穩定且波動度趨緩，亦有助於資金回流和落後補漲行情。


摩根新興雙利平衡基金經理人陳亭安指出，新興市場企業的獲利能力持續改善，特別是俄羅斯企業盈餘過去三個月遭上調8%，過去一個月上調幅度更有一成水準，盈餘上修幅度在新興市場中最高，再者，俄股過去大幅修正盤整後，即便股市已歷經一波強漲，評價面仍處歷史長期底部，仍是最便宜新興市場，下檔空間有限，綜合企業盈餘上調和估值便宜來看，新興市場中相對看好俄羅斯。


摩根日本(日圓)基金經理人水澤祥一(Schoichi Mizusawa)指出，日本首相安倍晉三帶領的自民黨在參議院大選贏得強勢勝利後，市場預期安倍經濟學政策方針可望延續，果然，日本首相安倍晉三日前表示將推出新一輪財政刺激計畫，吸引外資連續五周進駐肯定，上周再淨流入5.66億美元，帶動日經225指數上周強勢走揚，連續五日收漲，單周漲幅高達9.21%，在國際資金持續湧入下，看來日股漸有回春跡象。


另外，市場關注本月日央會議，期待進一步寬鬆政策出籠，摩根日本(日圓)基金經理人水澤祥一(Schoichi Mizusawa)表示，由於通膨預期持續下滑，加上經濟下行風險，市場預期日央在7/29會期將推出進一步寬鬆政策，預期日本央行將進一步調降利率20個基點、公債購買量由80兆日圓上調到100兆日圓、日股ETF投資金額由3.3兆日圓上調到6兆日圓、而J-REITs購買金額從900億日圓上升至2000億日圓。