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轉載 103/01/15 【蘋果日報／高佳菁】

台股近幾年來隨著機構法人參與度日益提高，市場成熟度逐漸提升，財報成為選角的重要工具之一，但一般投資人選股時，只關注公司每股純益（Earnings Per Share， EPS），忽略股東權益報酬率（ROE）、高自由現金流量（FCF）2大投資指標。

元大寶來績效基金經理人劉博玄表示，通常具備高ROE及高FCF公司，就已具備一定基本盤，尤其這1、2年個股表現行情下，具備這些要素的優質公司，往往可大幅領先指數漲幅。

ROE大於15%佳

劉博玄指出，法人在進行投資決策相當重視公司財務數據之良窳，由於上市櫃公司每1季均須公布財務報表，而公司經營績效及財務狀況，透過嚴謹且有系統的財報分析，當可找出公司股價漲跌背後之因。

所謂「魔鬼就藏在細節中」，當進行投資決策時，若能先從財報分析角度切入，除了能避開「地雷股」，更能找出「潛力飆股」。但一般投資人選股時，大多最關注公司每股EPS，忽略股東權益報酬率，他說，2家EPS相仿之公司，若ROE差異大，市場往往賦予較高ROE者更高評價，投資大師巴菲特尤其重視1家公司ROE高低。此外，自由現金流量則象徵1家公司經由營業活動所產生的現金流量，是否足以支應投資活動所需之現金流量，若FCF愈高，代表公司現金產生能力愈強、也愈不用向股東或銀行拿錢。

通常具備高ROE及高FCF公司，已具備一定基本盤，若再搭配營收持續成長及象徵本業獲利之營業利益率持續維持穩定或向上趨勢，則公司股價往往具有跌時抗跌、漲時領漲特色，他個人認為，只要ROE要大於15%、FCF大於2元、營收大於10%，就稱得上優質公司。