轉載 2014/03/26 【經濟日報／葉家瑋】
觀察近期三大新興區域的指數表現，MSCI拉丁美洲指數近一周及近一個月分別反彈5.61%及1.43%，表現優於其他新興股市，主要是拉美權重較高的巴西股市近一月上漲近3%。
自從去年美國縮減量化寬鬆政策以來，新興市場淪為外資提款機，其中，拉美國家為熱錢撤資的最大受害者之一，匯市都劇烈修正。但隨QE退場藍圖底定，商品價格反彈帶動下，近期拉美股市谷底翻身，哥倫比亞、阿根廷、巴西、墨西哥近一月漲幅更名列前十大股市。
拉美股市的反彈也帶動基金績效表現，3月以來拉美股票型基金平均上漲逾2%，今年以來的平均跌幅也縮小至4%。除了巴西貢獻最大外，墨西哥、阿根廷股市也持續勁揚，在各主要區域股市翻紅帶動下，3月以來拉美股票型基金由黑翻紅，平均上漲逾2%。
摩根拉丁美洲基金經理人路易斯‧凱瑞指出，年初阿根廷、委內瑞拉等國因外匯政策調整造成貨幣短線巨貶，一度引發金融市場緊張，但在政府放手讓匯率貶值，搭配升息等貨幣政策收緊等手段，近期巴西黑奧、阿根廷披索、墨西哥披索等均止貶回穩，投資氣氛明顯改善。以巴西來說，升息循環近尾聲，對零售銷售與企業盈餘負面壓力趨緩，加上今年有世足賽與總統大選題材，市場期待有機會拉抬氣氛。
定期定額 拉長戰線
拉美股市近期反彈，然而，當前市場對拉丁美洲看法仍較為負面，投信業者認為，拉美股市修正幅度已深，長線投資利基仍在，建議投資人拉長戰線，可藉定期定額扣款等待後續漲升行情。
自美國去年開始縮減量化寬鬆政策後，新興市場飽受外資撤離的衝擊，其中，MSCI拉美指數及巴西指數，過去一年來慘跌約20%，拖累拉美股票型基金也走跌逾二成，隨近期巴西、墨西哥股市的反彈，讓拉美基金好不容易由黑翻紅，但市場對拉美後市多空看法分歧。
富蘭克林證券投顧分析，後續拉美市場的投資利基包括巴西世足賽提供消費增長機會和市場投資題材；另外，近期股市強勢上漲的墨西哥，因最能受惠美國經濟復甦，在美國景氣持續回升下將能受惠。
另外，中國經濟轉型與減緩，對仰賴商品出口的多數拉美國家不利；聯準會量化寬鬆政策退場，顯現美經濟持續復甦，強勢美元也替拉美匯率帶來貶值風險。摩根證券副總謝瑞妍認為，在拉美市場中占最大權值的巴西，仍面臨經濟成長放緩、債務與政府赤字攀升等結構性問題，且在全球景氣微溫增長的環境下，原物料需求未見大幅提升，拉美股市在多重雜音干擾下仍難免震盪，建議布局上仍需謹慎因應。
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