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轉載 2015/04/07 【工商時報／孫彬訓】


低油價帶動的刺激經濟消費效應，推升全球消費類股今年以來報酬優於全球股市。展望第2季，法人表示，在三低（低油價、低通膨、低利率）環境不變下，加上財報表現佳，預期精品、消費類股表現將持續優於大盤，建議投資人可納入全球資產配置。





復華全球消費基金經理人蓋欣聖表示，全球經濟復甦領頭羊美國仍是全球消費產業指標。此外，接下來邁入開車旺季，便宜油價讓消費者更有感，也將帶動消費支出，有利未來企業上修獲利，加上其他區域市場亦逐步觸底回升，將挹注消費產業營收動能。


蓋欣聖指出，雖然美國今年有可能升息，但預估步調溫和，加上其他主要國家低利率環境將較預期更長，將有利消費類股評價提升。隨歐元區經濟持續好轉，消費信心及零售銷售增速，都已回到近海嘯前水準，且就過去當景氣初升段時，消費股漲幅大，建議可逢低布局。


野村全球品牌基金經理人莊凱倫表示，歐洲央行戮力寬鬆加入貨幣競貶戰局，歐元貶值效應逐步反應於去年第4季及今年歐洲企業財報，未來隨著歐洲央行購債活動進行，弱勢歐元將持續吸引大批遊歐旅客，同步帶動歐系精品銷售增溫。


莊凱倫指出，受惠國際油價低檔盤旋及就業市場改善，美國內需升溫將成為今年品牌股另一個亮點，預計美國消費力崛起將大幅彌補大陸內地肅貪的壓力。


券商BNP預估，受惠原物料成本下滑、匯率貶值以及美國經濟加速復甦帶動，今年包含LVMH在內的歐洲精品企業獲利將明顯受到拉抬，平均擁有10～15％匯兌收益，營收主力為美元的部分歐系廠商如Luxottica更深受其惠。


瑞士寶盛精品基金經理人黃意芝表示，對精品業來說，去年充滿挑戰，今年則是樂觀看旺，在各項不利因素逐漸消退下，今年精品銷售年成長率上調為6～8％。


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