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轉載 2015/12/24 【蘋果日報／林巧雁】


面臨美國升息與市場劇烈波動，2016年投資人如何布局？國泰世華銀行首席經濟學家林啟超昨日指出，整體而言，受惠低基期，預期明年全球經濟成長將略優於今年、通縮風險漸降低，但美國升息及油價陷入失序調整，為明年投資的兩大變數。


他指出，明年股市將延續成熟市場優於新興市場的主軸。美國經濟基本面穩健，企業獲利仍具成長空間，有利股市走揚，但考量評價面，上漲空間有限，逢修正才有較佳的切入買點，特別是歐日受惠央行寛鬆，回檔加碼更具想像空間。



美元6：民幣2：台幣2


對於美國升息，美債殖利率緩步走揚，不利未來美國公債表現。他認為，油價的失序調整，恐致部分美國頁岩油商面臨減產甚至違約風險，增加高收益債的波動。明年須等油價止穩，利差才有縮減空間，也才是較佳的買點。新興市場債面臨信評調降、匯率貶值雙重壓力，建議暫時避開。


外匯方面，美元維持強勢，但為避免強勢美元對企業獲利及金融市場造成負面衝擊，預期美國升息步調將極為緩慢，美元上攻力道將不若以往。台新銀行主管指出，人民幣兌美元雖較弱，但對台幣仍強，利息又比台幣高，1年利息有4%，不用特別減持人民幣，外幣配置建議為美元6成、人民幣2成、台幣2成。


國泰世華銀指出，商品貨幣在中國經濟調結構過程中缺乏明顯走升題材。雖有外資看衰油價恐下探至每桶20美元，中央大學經濟系教授徐之強看法則沒這麼悲觀，他說，現在的油價每桶35美元，跌到20美元幾乎再跌一半，機率不大。