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轉載 2017/12/07 【鉅亨網／林奇芬】


步入年終，許多投資機構都紛紛發表2018年投資展望。目前看來，多數機構仍然看好明年景氣行情續燒，其中，對於美國、歐洲、亞洲股票基金仍然持續看好，但在升息環境下，對債券基金較為保守。不過，投資市場往往出人意料，今年漲最多的，明年可能風水輪流轉，變成黑天鵝。所以先來整理一下，2017年誰是贏家，誰是輸家。


2017年強弱勢市場

資料來源:iQuote，統計至2017/12/19


從以上表格可以清楚看到。2017年最大贏家是美股，主要以科技股、生技股、大型龍頭股帶動。而美國之外，則是以港股、新加坡、日本小型股，以及先前落後的越南股市，表現最強勁。相對的，2017年表現最弱的市場是跟能源、原物料有關市場，包括杜拜、俄羅斯、澳洲等，以及石油、黃金。此外，則是中國股市。



2018年會大風吹嗎?


假設未來一年市場會大風吹，去年最強的市場轉弱，今年最弱的轉強，是否有可能?


科技與原物料大風吹?


科技股無疑是這二年來表現最好的族群，可是從蘋果IphoneX表現不如預期後，科技股似乎面臨了修正壓力。再加上科技股股價漲幅大，本益比偏高，也成為市場獲利了結賣壓來源。展望新的一年，還有甚麼利多來推升科技股呢?


油價在第四季大幅衝高，一方面是季節性因素、減產延長，再加上油管維修，多重好消息，讓油價在歲末大舉衝高。雖然油價還有頁岩油的干擾因素，油價上漲空間不會太大，但一直在谷底盤整將近10年的原物料，似乎有轉機空間。


包括美國打算加碼基礎建設，亞洲國家也紛紛推出基礎建設計畫，再加上印度也加入大規模道路興建計畫，這些需求都有助於原物料行情加溫。因此，未來究竟是科技股領軍，邁向AI人工智慧潮，還是許多國家強化基礎建設帶動原物料復甦，值得多多留意。


港股與中國A股大風吹?


過去一年港股漲勢凌厲，但其中中國相關個股也是其中亮點，包括騰訊、中國平安保險等，都是港股急先鋒。另外，國企股也是這波漲勢重心。


目前香港恆生指數已經快要突破30000點大關，但是中國上證指數卻只在3300點附近盤整，一冷一熱呈現極大差異。而這個差異在2018年會開始改變嗎?


過去一年有深港通、滬港通上路，增加二邊資金流動性，但是，第一年大多是北水南引，資金從大陸流向香港。但新的一年會不會有所改變?由於2018年6月MSCI新興市場指數開始將中國A股納入，再加上大陸企業結構逐漸改變，有更多科技創新企業上路，再加上龐大內需市場，A股吸引力是否也會慢慢增溫?


目前全球股市高高掛，追逐已經創新高的市場，需要承擔的風險較高，因此大家都在尋找低基期的市場。從2017年最弱的族群中，你找到投資機會了嗎?


(以上為個人看法，不作為投資建議，投資人請自行判斷投資風險)