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轉載 2016/01/28 【工商時報／黃惠聆】


國際原油供應過剩的基本面未出現大幅改善，原油價格已呈空頭走勢，但投資人預期今年金融市場黑天鵝事件恐再現下，金價今年已和油價分道揚鑣，金價漲、黃金基金則吃紅。2016年開春來，全球金融市場陷入震盪，國際避險需求急遽升溫，推升黃金元月價格，截至1月26日為止，每盎司已突破1,100美元，年來漲幅逾5％。



富蘭克林證券投顧資深協理盧明芬指出，全球股市修正、地緣政治風險升溫，加上對全球經濟成長擔憂，避險情緒高漲帶動黃金期貨突破1,100美元整數關卡，黃金成為今年來少數上漲的資產類別。


但多數券商對黃金的看法仍然保守，如野村證券認為黃金尚未完成打底過程，金價仍有走跌可能；也有一些券商看法已漸轉向，如世界黃金協會在2016年展望中提及，黃金已過度反映美國升息，聯準會貨幣政策不再是影響黃金的主要因子，預期黃金2016年的走勢將與2015年不同。


即使今年金價走勢會比去年佳，然富蘭克林華美天然資源組合基金經理人胡志豪指出，在低通膨及強勢美元環境恐將限制長線黃金需求，未來金價漲幅恐不大，由於黃金與其它資產類別相關性低，還是可以將黃金納入投資組合，建議投資比重不宜過高。


摩根投信副總經理謝瑞妍也認為，依經驗，金價與美元走勢背道而馳，在美元強勢地位不變的情況下，金價難有大幅走升的機會。根據彭博最新調查預估，未來一年黃金均價區間將在每盎司1,113～1,123美元。謝瑞妍說，因各類資源表現有輪動的特性，投資人若認為商品市場有長線走升契機，還是避免重押單一資源，而是多元布局天然資源基金，較能分散投資風險。


安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼表示，黃金期貨26日收盤上漲，單日漲幅創下近3個月新高，不過，從大環境來看，今年黃金投資短期面臨市場震盪時，或有區間操作空間，但長期美國升息趨勢未變，黃金長期展望仍是價格偏弱。