轉載 103/01/09 【蘋果日報／高佳菁】
去年異軍突起的歐股，受到德國及義大利經濟復甦的激勵，歐元區最新公布去年12月製造業PMI上升至52.7，創下31個月新高，另根據高盛統計1974年來，歐股1~4月是全年度上漲高峰期，上漲率超過65%，資產管理業者表示，去年歐股基金平均漲幅逾3成，隨著經濟復甦進入加溫階段，股市邁入主升段，在後續續航力可期，投資人可分批布局。
根據ING歐洲高股息基金經理人莊凱倫表示，除了整體歐元區製造業PMI（Purchasing Managers' Index，採購經理人指數）指數衝高，各國PMI指數也繳出亮眼成績單，包括德國PMI初值亦由54.2上調至54.3、義大利也由51.7躍升至53.3；西班牙更首次擺脫萎縮，由11月的49.8突破50榮枯分線，12月來到50.8，且愛爾蘭53.5及希臘49.6亦續見改善。
製造業PMI報佳音
不僅歐元區整體經濟數據頻傳佳音，根據高盛證券統計自1974年長期以來，歐股於1月正報酬機率高達73%，平均漲幅達2.25%，之後2、3、4月正報酬機率分別達65%、68%和80%，其股市每月平均漲幅均超過1%，為全年度最佳期，以過去走勢而言，現階段為進場良機。
以價值面來看，亨德森遠見歐元領域基金經理人尼克•雪里登（Nick Sheridan）分析，歐股目前的本益比約為13倍左右，不僅比美股便宜，該水位也尚處於長期平均合理水平附近，若與2007年的高點相較，美股已溢價15%，歐股卻仍相對折價30%，顯示歐股仍舊相當便宜。
中小型股 生氣蓬勃
摩根歐洲小型企業基金經理人吉姆•坎貝爾（Jim Campbell）進一步指出，MSCI（Morgan Stanley Capital International，摩根士丹利資本國際）歐洲小型股指數7成比重在工業、消費、金融、資訊科技等產業，這些類股與景氣循環連動度高，在景氣回升期間，企業獲利翻轉強勁，以FTSE歐洲中小型股指數為例，今年整體盈餘將較去年成長1倍，進而帶動股價表現。
除了產業類股因素，坎貝爾說，中小型股因籌碼面集中，股性也更具爆發性，去年下半年以來，市場資金正積極回補過去幾年出脫的歐股部位，以參與這波景氣契機，而這波資金回籠行情當中，小型股將活潑引領。
歐股將邁入主升段
根據統計，2013年歐洲大型股基金平均報酬達30%，但歐洲小型股基金平均報酬更是驚人，平均超過38%。莊凱倫認為，去年歐股繳出亮麗成績單後，隨著經濟成長及企業獲利步向成長正軌，2014年的歐股將邁入主升段，股市穩定度及景氣可預期性攀升，建議投資人此時可分批布局。
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