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轉載 2014/09/15 【旺報／林嘉瑋】


根據國際金融協會（IIF）於8月27日最新公布的投資組合資金流向追蹤報告來看，國際資金在8月持續流入新興市場，創下連續第14個月淨流入。由於歐洲及日本央行還在印鈔票，歐洲央行在10月更可能祭出歐版QE，全球股市資金動能仍佳，市場法人多預期資金在第4季將持續回籠新興市場，讓新興股市再現旺季行情。





以MSCI新興市場指數來看，自今年2月低點以來到9月初，一度有20%的波段漲幅，而今年來的累積漲幅也達8.46%，勝過成熟市場的4.34%（截至9/9），顯示新興股市已重回投資人的懷抱。


以基金績效表現來看，過去1年環球新興市場股票型基金平均上漲17.51%，其中有多達9檔基金漲幅在20%以上，而富蘭克林坦伯頓新興國家小型企業基金更有29.17%的漲幅，逼近3成。觀察該基金的布局配置，主要著重在印度、中港、南韓、土耳其、泰國、台灣和巴西等股市，精準地掌握到過去1年來最為強勢的資產。

具2低1新投資機會


銀行財富管理中心指出，從基金績效來看，可以發現主要投資在小型股的基金大多是新興股市類型基金的領先群。統計新興市場小型股指數成立以來，在6年完整年度裡，有4年表現領先新興市場指數，且在多頭年度的漲幅更有4.3%到34.5%的領先幅度，顯見小型股在多頭期間的爆發力。


整體來看，新興市場具有「2低1新」的投資機會，分別為「低」股價基期、 「低」本益比與「新」變革契機。


以過去3年的累積績效來看，新興股市仍落後美股達63%，且本益比較美股折價25%（截至9/9），加上當前許多新興國家如中國大陸、印度、印尼、南韓、墨西哥政府正積極改革，而巴西具有政權變天下的政策轉變機會，預期市場將對新興市場的轉機性給予正面期待，並推升新興股市表現。


富蘭克林坦伯頓新興國家小型企業基金經理人馬克．墨比爾斯表示，許多新興市場小型股的研究資訊較少，且小型股的歷史紀錄、背景資料與公開訊息有限，因此股價常常無法充分反應其真實價值，但若能透過詳盡的研究和審慎調查，反而可以利用這樣的現象找出優質的投資機會。