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轉載 2016/03/11 【蘋果日報／林文彬綜合外電報導】


歐洲央行（歐銀）昨意外降息，將基準利率由0.05%降至零利率，並擴大負利率政策，將存款利率由-0.3%降至-0.4%，邊際放款利率同步由0.3%降至0.25%，並擴大QE（Quantitative Easing，量化寬鬆）每月購債額度200億歐元，比市場預估的更多，寬鬆政策較預期更有力，歐元應聲貶逾1%。





路透報導，由於全球經濟成長和通膨前景黯淡，市場押注歐、英、日3大央行會將利率維持在趨近於零或零以下的超低水準至少10年，隔夜利率交換合約顯示，歐銀政策利率13年內都不會高於0.5%。日本利率至少30年內不會達到0.5%，英國利率也要花10年才會回到1%，美國經濟情勢相對樂觀，但利率也要花6年才會升至1%。目前美國把聯邦資金利率設在0.25~0.50%。 


目前全球有5個國家或經濟體的存款利率為負值，分別是瑞典、丹麥、歐元區（以德國代表）、日本和瑞士。數據顯示，這5國公債殖利率都已出現負值，最短期的是丹麥5年公債，瑞士則是20年內到期的公債殖利率均已轉為負值，反映市場預期利率很長時間將處於零以下或趨近於零。

 

歐英日超低利率再10年


花旗駐倫敦全球利率策略師席安說：「儘管利率很低，利率政策仍不夠寬鬆。零利率政策將伴隨我們好幾年，如果未來5~10年利率仍維持趨近於零，我不會感到意外。」


歐銀的負利率政策已引發銀行業者批評。奧地利第一儲蓄銀行執行長特雷希爾指出，再降息可能催生金融泡沫，傷害經濟成長和創造「社會不平等」，因為儲蓄戶會受到懲罰。瑞士銀行執行長愛蒙帝上周也表示，利率太低會促使銀行業者提供太多高風險貸款，因為它們不知如何處置存款。


有「新債券天王」之稱的DoubleLine Capital創辦人岡雷克也表示，負利率政策弊大於利，目前歐洲和日本股市都低於推出負利率政策前的水準。他說：「負利率政策弊大於利的證據似乎很多，我由衷希望美國不要推出這類政策。」


各界批評「弊大於利」


事實上，不只負利率政策，QE似乎也無助於拉抬股市。自歐銀去年3月9日啟動QE以來，歐股大盤Stoxx歐洲600指數下跌近14%，日本股市在日本銀行（日銀）啟動QE後曾出現1波漲勢，後來也跌落推出QE前的水準。


市場預期歐銀將加碼寬鬆貨幣，使歐元兌美元過去1個月貶值約3%，是全球表現最差的主要貨幣。不過，相較於去年12月，外匯交易員這次押空歐元的力道明顯較小，原因是他們擔心歐銀的決策再次令市場感到失望，導致歐元升值。瑞穗銀行外匯交易員日野景介說：「倘若歐銀的決策符合或超越市場預期，歐元可能就會走貶。」