轉載 2014/06/16 【NowNews／林奇芬】
會配息的就是好基金？台灣投資人最愛的基金類型，高收益債券基金可說是當紅炸子雞。但是，把錢全押在高收債基金上，錯過了股票基金上漲的機會，才是最可惜的事。最近有一檔高收債基金，因為台灣投資人比重接近7成，因而暫停接受申購，但台灣投資人買高收債的腳步卻未停歇。
根據投信投顧公會統計，至今年3月底為止，境外基金總規模達3.18兆新台幣，投資在高收益債券基金的金額，高達1.13兆，佔所有固定收益型基金的70%，占全體基金規模的35.5%。換句話說，每100萬元投資海外基金中，就有35萬元購買高收債基金。
眼看著美股創新高，歐股強力反彈，日本也逐漸擺脫通縮陰影，過去一年來，美國、歐洲、日本股票型基金，分別交出漂亮的成績單，甚至台股基金過去一年報酬率超過30%的也不在少數。但這些亮麗的基金表現，卻無法吸引投資人，大家的目光都只放在高收債基金上。
為什麼投資人單戀高收債基金呢？最主要就是這幾年推出月配息設計，讓投資人覺得「每個月都有錢領」很安心。此外，投資人誤以為「高收債是債券，可以保本」，尤其在2008年金融海嘯衝擊後，許多人認為買「保本、可配息」的理財產品最好，因而造成高收債基金大熱賣。
但要提醒投資人，以上對高收債的認知都是錯誤的。
第一，高收債一般是指投資等級最低的債券，也就是債券違約風險較高，因此，並不保證保本。第二，高收債因為體質差，所以提供高利息，但是債券價格會波動，特別是當景氣轉壞時，債券價格可能大跌，影響基金淨值。第三，雖然保證每個月配息，但可能從債券淨值中提撥部分資金來付息，因此，可能是自己從左口袋發錢給右口袋，並不一定真的賺到利息。
換句話說，高收益債券屬於高風險、固定收益的產品，但台灣投資人只看到「固定收益」的部分，卻忽略了他的「高風險」，傻傻地認為，只要長期投資就可以穩定獲利，讓自己暴露在高風險下而不自知。
當然，理財商品無罪，重要的是投資人如何選擇。在景氣持續好轉階段，可以持有高收債，但若景氣反轉，則高收債風險升高，最好要先賣出。另外，高收債不過是所有理財產品中的一種，現階段全球經濟景氣持續復甦，股票型產品優於債券型產品，投資人過度偏愛高收債基金，反而錯失賺股市財的機會，才是最可惜的事。(以上為個人看法，不作為投資建議，投資人請自行判斷投資風險)
（本文作者林奇芬，政治大學EMBA、政治大學新聞研究所、中興大學經濟系，理財專家。歡迎加入林奇芬治富俱樂部）
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