轉載 2014/04/16 【蘋果日報/劉煥彥】
今年來成熟股拉回修正,不過,外資投信業者認為,歐美等成熟市場復甦腳步可望加快,亞洲將受惠景氣循環帶動,第2季不僅全面加碼全球股市,也看好受惠全球經濟起飛、違約率仍低的公司債。滙豐中華投信昨發表第2季總經與市場展望,投資長張靜宜指出,隨著美國與中國第1季季節性因素消退,貨幣政策依然寬鬆,加上歐美財政負擔下降,預期下半年全球經濟成長將加速成長,因此第2季全面加碼美股、歐股及亞股。
張靜宜說明,儘管美股在歷史高檔,但經濟基本面仍佳,2013年後單位勞工成本趨減,國內生產總值卻持續上升,將穩步推升美國企業獲利,加上美國景氣持續轉佳,持續看好美股後市。
經濟處於上升周期
其次,目前全球經濟處於上升周期,歷史經驗顯示,景氣循環股在這個階段表現最具潛力,因此滙豐中華投信本季亦加碼亞股,特別是新興亞股,因為景氣循環股佔新興亞股的比重較高,尤其是景氣循環股比重高的台灣、南韓與香港等東北亞股市表現空間。
市場資金快速輪動
陸股方面,滙豐中華投信董事長李選進說:「在中國股市方面,根據政策方向選股,仍是今年投資的重要主軸,建議投資人可留意十二五規劃要扶植的產業,包括資訊、環保及高階製造業等。」
至於正走出谷底的歐股,張靜宜分析,歐洲企業勞工成本上升,抑制歐洲企業獲利動能,惟目前歐股價位偏低,歐洲經濟也在上升,因此現階段同樣加碼歐股。聯博投信亦認為,第2季投資主軸仍以成熟市場為主,惟市場資金快速輪動,波動相對較大,建議投資人以全球股票型基金介入較理想。
惠理康和美元平衡收益基金經理人劉佳雨則建議,本季股票部位可拉高到5成,布局地區要視個人風險承受度。從股利率和股價來看,亞股較具吸引力,未來也可留意港股、新加坡和南韓。
公司債後市相對好
債市方面,張靜宜指出,全球經濟溫和復甦與整體貨幣環境寬鬆的背景,有利公司債與小型股發揮,其中資金寬鬆有助企業違約率偏低,融資條件寬鬆則對小型股有正面效果,相對看好公司債。聯博投信表示,儘管未來美國利率可能上升,但步調可望相對緩慢,債市仍有許多投資機會,建議可布局全球信用債,搭配投資機會開始浮現的新興市場債,與不動產證券化商品。
投信業者 Q2投資布局建議
★豐中華投信
●股市 美國、歐洲、新興亞洲
●債券 公司債
★聯博投信
●股市 美國、歐洲
●債券 全球信用債、新興市場債
★惠理康和投信
●股市 美國、歐洲、東北亞、新加坡
●債券 點心債
★霸菱投顧
●股市 歐洲、東協
●債券 短天期高收益債
資料來源:各家投信業者
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