轉載 2020/04/16 【鉅亨網/鄭心芸】


在各國積極救市及歐美部分國家新冠疫情稍有趨緩跡象,全球股市近期反彈,不過,由於市場對於經濟悲觀預期升溫,推升現金水位。4 月份美林全球基金經理人調查顯示,經理人加碼股票的意願重挫,反觀加碼現金意願大幅提升,而且持有現金水位也較上個月增加,成為 2001 年 911 攻擊以來的最高水位。


由於各國短期內是否能解除封鎖及管制仍未定,投資人擔憂新冠肺炎疫情對於經濟衰退的衝擊,該份最新調查報告指出,認為未來 12 個月經濟將陷入衰退的投資人飆升到創紀錄的 93%,遠高於 2009 年 3 月的峰值 (86%),U 型復甦已是市場新共識


儘管對於全球 GDP 增長的悲觀看法已經反映在預期上,但對於實體企業獲利的衝擊預期才剛開始,多數投資人也擔憂企業的違約事件可能飆升,高達 79% 的投資人希望企業應致力於改善資產負債表,只有 5% 的人希望企業進行更多的股票回購。


 



大類資產上,4 月份美林全球基金經理人調查顯示,經理人轉抱現金,加碼股票的意願重挫,經理人的現金水位從上個月的 5.1% 再度上升至 5.9%,是 2001 年 911 攻擊以來的最高水位。欲加碼股票的經理人淨比例自前月的 - 2%,減少至 - 27%;欲加碼現金的經理人淨比例上升 13%,增至 54% 水準;欲加碼債券的經理人淨比例持平在 - 28%,降低全球不動產及大宗商品。


而美銀美林牛熊指標從 3 月 27 日以來,持續躺平在 0 的水位,代表市場的悲觀情緒已經到了極端值,反向作多的訊號響起。


區域股市方面,歷經二、三月份大跌之後,欲加碼美股的經理人淨比例跳升 12%,至淨加碼 15%,是在近五個月落後新興市場後重回加碼區域首位,新興股市看好度下滑 11%,至淨加碼 6%,歐股及英國股市看好度聯袂下滑。


產業方面,經理人最看好的兩大產業依舊為醫療、科技,最不看好能源及原物料。儘管短期科技支出受衝擊,但遠距工作推升雲端辦公相關需求,經理人對於科技的看好度較上月跳升 12 個百分點,來到淨加碼 41%,僅次於醫療產業。


疫情突顯生技醫療產業的重要性,有望緩和藥物定價風險,加上新藥創新,FDA 審核態度友善,醫療產業的淨加碼幅度較上個月上升 9 個百分點,至淨加碼 48%。防禦型的民生消費及通訊股也分別跳升 13 及 17 個百分點。


展望後市,近期美歐國家等全球新冠肺炎重點疫區疫情稍有舒緩、美國聯準會更加碼宣佈 2.3 兆美元貸款計畫以支持經濟,全球股市最近兩週歷經快速反彈,高收益債及投資級債也雙雙上揚,未來除了持續關注美歐國家新冠肺炎疫情發展之外,企業陸續公佈上季財報結果與更新財測展望,將是市場能否延續反彈走勢關鍵


富蘭克林坦伯頓新興市場月收益基金經理人伽坦 ‧ 賽加爾認為,全球新冠肺炎疫情未來走勢雖仍難判斷,然而,依照過去疫情影響經濟活動的經驗觀察,經濟活動趨緩、恐慌情緒衝擊金融市場偏向暫時性因素,全球政府已祭出大規模紓困政策,聯準會等多國央行也採行降息、量化寬鬆等貨幣政策,寬鬆政策規模更超越金融海嘯時期,後續隨疫情舒緩與經濟活動回復,疫情對中長期經濟影響仍將回歸中性。

arrow
arrow
    全站熱搜
    創作者介紹
    創作者 Jerry 的頭像
    Jerry

    Jerry's理財理債小棧~銀行貸款規劃管理顧問

    Jerry 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()