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轉載 2015/10/31 【工商時報／朱漢崙】


財政部次長、國安基金操盤手，同時也是土銀代理董事長吳當傑，在本月份交出了一張亮眼的國安基金操盤成績，由於他先前曾擔任證期局長、金管會副主委，主管資本市場多年，現在又以財政部次長之姿操盤國安基金，並且同時擔任土銀的代理董事長，如何看待投資人理財，要注意哪些問題，他的見解也就格外引人重視。





對於理財，吳當傑笑稱，由於他自己主掌資本市場多年，因此不僅是他自己，太太與小孩也都沒有開證券戶頭來買股票；他並提及，除了存款之外，先前擔任國中老師的太太大概較會幫家人買投資型保險、人身壽險等保單。儘管自己與家人都不操盤買股票，但由於長年主掌資本市場管理，吳當傑對於投資人在股票應注意哪些問題，倒是有一些長期觀察的心得與建議。



首先，吳當傑強調衡量財力的重要性。投資人在進行股票投資時，一定要衡量自己有多少財力，在他看來，這是首要要件。


對於財力的重要性，他分析，產業有時會有一些週期，倘若財力不夠，碰到較長的週期時，由於資金無法調度，勢必從股市裡變現，此時因為無法久撐，很容易就會有損失，所以衡量財力很重要；吳當傑認為，財力若較不夠的話，投資人最好作短期投資的打算，以隨時能進出為主要考慮，這時得從股市產業面、基本面要多一些功課，才能讓風險降到最低。


另外他也建議，對基本面的了解，不論對於投資選股的產業，或是個股都必須如此。吳當傑分析，一般而言，投資人若要作長期性的投資，一定是選績優股及殖利率高的，以及公司治理作的較好的，這一方面證交所也有公司治理評鑑公布作為參考，他也認為，長期投資的好處，在於比較不受股價漲跌的影響，因為這些股票就算碰到股價波動，但本身基本面及獲利都良好，而且有一定的殖利率，因此碰到股價下跌還是能撐得住。


吳當傑認為，現在台股的漲跌受國際股市影響很深遠，投資人在選股時得考慮的因素更多，若本身沒有時間好好選股，也可選買ETF及買賣基金，相對有經理人在操作，也是另一種好選擇。


對於所謂的投資人「套牢」問題，吳當傑多年觀察下來也提出他的建議，他認為，大多數的套牢，均來自於過度追逐於投機性太高的股票，例如該股票一直在漲，已經背離基本面，股價與價值已不成比例了，這種情況風險就很高，等到股價一反轉下來，追高的投資人馬上就被套牢。


吳當傑也建議，投資人即使是作長期性投資，且投資績優股，但也得時時保有風險意識，仍須隨時監控投資標的公司的營運前景，例如，這家公司營運表現一直非常好，有時股價下跌是因為大盤受國際因素影響因而牽累，並非屬於個別的因素，投資人還可以安心，但倘若這家表現一向良好的公司，一下子獲利急速往下降時，投資人就得提高警覺了，看這家公司是否營運面開始發生問題，又或者是整個產業環境出了根本性的轉變，這些都必須進一步的了解，以免作長期投資，因為一時不察，導致所抱的股票價值大縮水、得不償失。


投資術分析：

策略1：投資人在投資股票時，得先衡量財力，財力夠的較能進場作長期投資布局

策略2：即使是長期投資，還是必須時時觀察持股標的獲利面的變動，以免反應不及

策略3：不論對產業面或個股面，都得作功課加強對基本面的了解

策略4：套牢問題多半來自投資人追高股價已背離基本面的個股