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轉載 2017/04/05 【鉅亨網／林奇芬】


人腦與電腦大戰已經開打。最近看到新聞報導，某國際知名基金公司要大砍人力，主要是縮減主動基金部門人力，過去的明星基金經理人可能會失業，但另一方面卻又增加了不少擅長計量、人工智慧的工程師，未來要強化指數基金功能，走向機器人理財。


究竟投資人該選主動投資的經理人，還是被動投資的機器人(ETF)呢?這個殘酷的對決，已經在基金市場上點燃戰火。隨著全球ETF發行量越來越大，主動基金規模縮水，似乎大家更想要擁抱機器人。


以台股為例，2015年底在台掛牌的ETF僅36檔，基金規模2000億元，但至今年3月底ETF掛牌數量已達76檔，基金規模近3000億元。數量多了一倍，金額成長50%，顯見被動基金成長快速。不過，目前在台銷售的海內外主動基金數量已超過1400檔，金額超過5兆元，相較之下，主動基金的檔數與規模，還是要大上許多。


但投資人更關心，究竟該選哪一種基金才好，以下幾個重點幫你做評估。



一，你習慣在哪裡交易?

一般基金投資人習慣在銀行、基金公司、基金平台交易，每天交易淨值只有一個報價。但若要買ETF則必須在證券市場交易，每天交易時間內價格波動不定，必須先設定好投資價位。


二，你需要專家、顧問提供諮詢嗎?

大多數基金投資人都由銀行理專、保險公司業務員、基金公司理財專員，提供投資理財諮詢或協助基金挑選。僅少數投資人可自行使用基金網站、基金平台資訊，主動挑選優質基金。投資ETF則缺乏理專、顧問協助，必須自行判斷趨勢與產品。同時要小心風險，例如穩健型投資人，不適合買二倍槓桿、一倍放空的產品。


三，交易成本誰較低?

目前主動基金手續費在1%到3%之間，交易成本較高。而ETF手續費低廉，買賣都是0.1425%，而且交易稅比股票更低，僅0.1%。


四，績效誰較好?

長期而言，ETF的績效較穩定，主要與大盤指數一致，但在多頭市場中，有些主動基金的報酬率更好。

舉例說明，今年以來至3月底，台股加權指數從9252點到9811點，漲幅6%。台股ETF台灣50(0050)從71.7到73.7，漲幅2.8%，但表現最好的台股基金近3個月報酬率高達17.6%。整體而言，在一般台灣股票型基金共85檔中，有48檔漲幅超過6%，也就是有56%可以打敗大盤指數。

若以五年期報酬率來看(2012年4月至2017年3月)，台股加權指數漲幅有24.11%，台灣50漲幅34.2%，而台股一般股票型基金中，有61檔漲幅超過24%打敗大盤，占比71%。有47檔漲幅超過34%打敗ETF，占比55%。其中，報酬率最高的基金，五年可獲利111%，遠勝ETF。

只不過挑選基金是一個高難度的工作。有些基金長期績效不錯，但近期表現卻落後，有些基金更換經理人，投資人需要時常關心相關資訊，才能掌握績效相對較好的基金。


從以上四大方向來看，主動基金報酬率較高，但需要費心挑選基金，且績效穩定性較低，投資成本較高。而被動基金不需要費心挑選，報酬與大盤一致，平均報酬較低，但交易成本也較低。目前看來，經理人和機器人的PK還難分勝負，投資人還是依個人偏好來挑選了。


(以上為個人看法，不作為投資建議，投資人請自行判斷投資風險)