轉載 2014/02/27 【聯合理財網／李雪雯】
雖然年底才有七合一的縣市長選舉，但從最近的熱鬧異常的新聞發展來看，伴隨著選舉而產生的變數，已經開始提早影響台股的走勢、發展。筆者詢問了幾位市場分析人士的看法，歸納整理出以下的看法，想提供給投資人參考。總結幾天以下幾則重要的政、經新聞，是值得特別注意後續發展的重點如下：
一、政爭連連將累及股市：號稱「天下第一大部」的內政部，因為有完整的戶政系統及手握警察權，向來在選舉期間就更加突顯其重要地位。這次撤換掉公認「不是很聽話」的李鴻源，便讓許多人留下更多的想像空間。至於是什麼樣的空間？對於政治變動嗅覺靈敏的投資人來說，就「只能意會，而無法言傳」了。
但撇開政治的想像空間，單單是從最近「同黨互相操戈」、「言論日趨辛辣」等角度來觀察，隨著年底選舉的逐漸逼近，鋪天蓋地的「互相攻詰」、「互挖瘡疤」等「奧步」越來越多的影響之下，台股將很難處於「置身事外」的上漲格局。
二、稅改代表國庫空虛，對經濟不利：儘管也有一派極樂觀人士的說法是：正因為現階段經濟環境一片大好，政府才敢在這時「加稅」，且搞政治的人都清楚，選前加稅無異是「自掘墳墓」。但是，這次財政部等相繼拋出「稅率改革」的方案，也許正不偏不倚地突顯出「國庫空虛至極」，不靠「加稅」無法再持續各項「建設」的無奈現實？而正因為國家財務困窘，剛好坐實了「台股前景暗淡」的趨勢預測。
更何況在政府想破腦袋其「開源」的前提下，除了已列為「取消減稅優惠」的金融業之外，向來就有多項減稅優惠的電子業，恐怕也不能倖免於難。但是，如果獲利只有「毛三到四」，且是台股兩大上漲動力引擎之一的電子業，在同樣面臨取消3%獎勵投資稅賦優惠局面下，被迫繳出「滿江紅」財報時，恐怕將無可避免地更一步挫低台股指數。
三、不論是加稅或稅改，就是另一種「升息」的代名詞：儘管央行總裁彭淮南一再強調此時不宜提高利率，但以目前財政部長張盛和所提出的「稅改」方案（金融業營業稅將由原先減免至2%，「加回」到原本的5%），以及金融業向來就只懂「將成本轉嫁給消費者」的「慣例」來看，幾乎也就等於「升息」。
在以上總體經濟及政治面的影響之下，台股可以預期的是：越到年底選戰的到來，越不可能有大漲的行情可期。除此之外，扣除每年台股暑假都會面臨的「七坐八爬」溫吞走勢、五月報稅旺季之前將令股市面臨「資金減少」的影響，以及市場除權、息之際，多數股東為了避掉補充保費而不願參與除權、息的棄權賣壓，台股能夠避開利空空襲，且有機會上漲的時間機會，大概也只剩下短短的這一、兩個月了。甚至，在三月份時創下今年度高點的機會，也不是沒有可能。
相信熟悉台股的人都知道，電子與金融是台股的兩大支柱。也就是說，想要知道台股未來後市的發展如何，只要先行掌握住這兩大類股的前景預測，就能大概掐指算出不會離譜的結果。
因此在確定好今年台股可能有表現的時間點之後，投資人接著會面臨到的問題就是「靠哪些類股向上攻堅」？筆者認為，從最近財政部釋出的「公公併」、「各項人民幣計價商品大幅開放」等作多議題來看，金融類股的優勢最為明顯。
事實上，財政部在金融業大老的反彈的訝異聲中，還能獨排眾議地「勇往直前」，就更不得不懷疑：我方應該是早就接獲到大陸方面，即將釋出的一連串利多措施。
為什麼這麼說？單以上一期專欄所提到的人民幣存款為例，人民幣清算銀行－中國銀行台北收受轉存款，因為受到中國大陸鬧錢荒的影響，一年期定存利率高達4.3%。且以目前各銀行最高3.2%~3.5%的人民幣定存利率來看，銀行便可以「躺著享有」0.8%~1%的利差。
套句一位長期觀察兩岸政經發展的資深專家「中國陸正在努力幫台灣創造市場利多」的話，筆者預測這些利多的彙集之處，恐怕就在於最易跨越國境的金融類股身上。其中，未來受惠於大陸政策利多的金融業，應該以銀行及證券為首，而且是以大陸政策性「拉攏」的重點金融業最為看好。
只不過從國內金融業向來只會賺「eazy money」的現況（從這是金融營業稅要「恢復」，金融業大老就跳出來喊話說「會增加貸款人負擔」，就可見一斑）來看，其在「中國大陸金融讓利」優惠下的表現榮景，在沒有新的利多，單靠他國讓利之下，最多恐怕也只能維持三年左右。
至於電子業裡，不論是半導體或跟三C有關的各種概念股，都已經面臨到技術開發接近飽和點的發展窘境，要找出值得投資人中、長期持有的潛力股，恐怕是一項高難度的挑戰。
但長期觀察台股走勢的人應該都知道：每年上市、櫃公司在四月份提交年度財報的空窗期，越是有許多已知業績表現不佳、且過去「紀錄」不佳的企業，股價將會表現得更為活蹦亂跳。
這樣的股價上漲雖然因為欠缺了基本面的支撐，卻有大股東及炒手的聯合拉抬，漲幅很有可能是又快、又急。所以，投資人操作這類股票的策略，應該是「逢高出手」，而不是「長期持有」才是。
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