轉載 2019/02/27 【鉅亨網／林奇芬】
2019開年之後，全球股市展開強攻走勢，才2個月時間，許多股市已經收復失土，又讓投資人信心提振。不過，風水輪流轉，去年備受打壓的新興市場，今年卻成了機構投資人的最愛，有多家投資機構都推薦新興市場，不管是新興市場股票基金，還是新興市場債券基金都被看好，甚至去年最慘的中國基金，近期也成為反彈最強勁的族群。
新興貨幣轉強，貿易戰出現曙光
今年新興市場受到矚目，關鍵因素還是美元。去年美國聯準會連續升息四次，美元獨強，今年升息卻可能降為二次，甚至可能不升，這樣的預期讓美元走勢由強轉弱，新興市場貨幣轉強，也帶動資金開始流入新興市場。
第二個關鍵是，中美貿易戰火降溫。去年一整年幾乎都受到中美關稅戰的衝擊，中國需求降溫，連帶影響許多新興國家出口，中國與新興國家景氣都受到衝擊。但目前中美貿易談判似乎露出曙光，若雙方緊張氣氛緩和，也有利於新興國家景氣推升。
新興市場股票/債券基金績效
| 股票型 | 漲跌幅(%) | 債券型 | 漲跌幅(%) |
| 荷寶新興市場股票 | 12.39 | 貝萊德新興市場債券基金A2 | 6.36 |
| 柏瑞五國金勢力建設基金 | 12.08 | 先機新興市場債券基金A累積 | 6.17 |
| 霸菱全球新興市場A類配息 | 11.19 | 摩根士丹利新興市場債券基金A | 5.73 |
| 施羅德-新興市場股債優勢A1累積 | 11.00 | NN(L)新興市場債券基金X股 | 5.62 |
| 聯博-新興市場價值基金A | 10.77 | 鋒裕匯理(II)新興市場債券A2 | 5.46 |
資料來源:MoneyDJ，美元計價，統計期間，今年以來至2/20
今年新興市場投資方向，可以說是股債兼具。以下幾個方向可以留意。
一，新興市場債券基金
受惠於利率水準高，同時有降息利多，是不錯的投資標的。若以新興貨幣有升值空間看，可能當地貨幣計價的新興債，更有表現空間。但我個人認為，美元計價債券較適合長期投資。
二，全球新興市場股票基金
目前全球資金流向，仍以全球新興市場股票型基金最受歡迎，並不重押單一市場。大多數全球型基金會以各國績優股為投資標的，也最受惠於新興市場景氣回升。
三，新興亞洲與中國基金
去年巴西股市表現最亮麗，今年以來阿根廷股市反彈幅度最大，但拉美市場較偏重原物料，股市漲幅已經不小，風險較高。東歐市場則主要看俄羅斯與油價，這部分上漲空間也較小。新興亞洲市場去年經歷一波修正，今年以來緩步回升，再加上中美貿易戰的產業移轉效應，較有長線表現空間，可以分批佈局。中國則是全球最落後的市場，若中美關係緩和，有落後補漲空間，也是今年可以留意的標的。
以上幾個方向，是今年可以留意的投資方向。不過，後續風險仍要追蹤，若是中美貿易談判最終又觸礁，或是美元開始由貶轉升，可能就是要留意新興市場風險的時候了。
(以上為個人看法，不作為投資建議，投資人請自行判斷投資風險)
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