轉載 2014/11/12 【經濟日報／張瀞文、林春江】
先機：受惠原物料跌價 企業獲利看增
邊境市場有望創超額報酬
全球股市中以亞股投資價值高。基金業者認為，亞股獲利空間提升，主要是因為原物料價格下跌，亞洲各國薪資成長不如以往快，亞洲邊境市場更有機會創造超額報酬。
註：數據為2010年來油價三次下跌逾15％後股市表現資料來源：Bloomberg，統計2010/1/1至2014/11/11，群益投信整理 單位：% 記者林春江／製表
先機亞太股票基金暨亞洲股票基金經理人關睿博（Joshua Crabb ）昨（12）日指出，世界銀行最新資料顯示，新興市場成長力道較前些年趨緩，但2015至2016年的經濟成長預估，泰國、越南、中國、印度都有4.5%~7.5%不等增幅，仍勝過以美國為首的成熟市場。關睿博分析，從本益比的角度來看，亞股現階段可說是物美價廉，但並非所有題材都能百花齊放。財富集中消費的狀況將轉為普羅大眾提升消費能力，中國人均消費逐年提升。
中國以精品高端消費為主的「土豪式消費」已成過去式，LVMH等高端消費個股的股價一年來表現趨緩。相反的，小資消費將成為未來數年的投資重點題材，以日常生活用品為主的小資消費相關個股表現佳，如安踏體育近一年股價明顯攀升。
除了慎選成長族群以外，關睿博表示，還有一些投資策略可以提高投資成效。例如，摩根士丹利資本國際（MSCI）亞太指數有650檔參考個股，但實際上可挑選亞洲個股卻高達13,000檔，不乏有許多好機會，投資人要跳脫只從參考指標尋找機會的思維。另外，關睿博指出，亞洲邊境市場的投資機會也很多，如斯里蘭卡、巴基斯坦、越南等，都有機會締造超額報酬，而且同一家公司如果在兩地以上交易所上市，就有機會有價差。
先機環球投資全球股票投資董事韋斯汀（Justin Wells）指出，全球股市好壞因素交雜，例如美股雖然迭創新高，但隨著美國戰後嬰兒潮將屆退休年齡、女性勞動市場飽和，勞動參與率未來可能持續下滑，不利消費動能，進而影響美股。
菲泰印度 上漲逾10%
減產無望，油價創低，統計本波布侖特原油波段已大跌達29%，但根據統計，自2010年來油價出現四次較大的跌幅，但中、印及東協等重度依賴油品進口國受惠，反映在股市場表現佳，其中泰國、菲律賓、印度甚至有超過一成的漲幅。
群益東協成長基金經理人蘇士勛指出，根據里昂證券報告，油價下跌受惠國家包括印度、菲律賓、印尼、泰國及中國，恰巧這五個國家也是今年亞洲股市中表現最佳，今年來漲幅分別來到31％、22％、17％、20％及16％，全部進入全球股市前十強名單。蘇士勛表示，印度長期受到通膨壓力所擾，而高油價是通膨居高不下的主因。
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