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轉載 2015/10/05 【經濟日報／韓化宇】


美升息因素干擾 9月降至1,673台兩 今年來第三低 金價表現也黯淡


受美國是否升息的高度不確定影響，投資人對黃金明顯卻步。統計黃金現貨交易平台的交易量，從6月底超過上萬台兩的高峰，一路墜到9月僅剩上千台兩。專家分析，利率與匯率是金價的殺手，美國一直無法決定要不要升息，投資人不敢貿進，暫以觀望為宜。櫃買中心資料也顯示，黃金現貨交易平台今年交易最熱絡的月份，是今年3月的11,838台兩，6月交易量再破萬，來到11,114台兩，之後便開始一路下滑。



黃金平台各月份交易量 資料來源：櫃買中心


美國決定是否升息的9月份，整月黃金現貨交易平台的成交量，異常低迷，當月交易量僅1,673台兩，為今年第三低；交易筆數更只有535筆，創今年新低。除交易量低迷，今年金價表現也黯淡無光，1月黃金現貨平台的月均價，台銀金每台錢為4,808元，到9月跌到4,440元。


9月19日美國確定不升息後，黃金交易熱絡程度稍微升溫，9月24、25日的成交值，皆在700萬元以上，10月1日更來到久違的1,000萬元以上，加上金管會9月17日放寬登錄櫃買買賣的黃金現貨，可為券商辦理證券業務借貸款項資金融通範圍，即允許投資人使用槓桿投資黃金，也有助提升交易量。



不過，上周全球金價走跌，代表紐約黃金期貨報酬變化的標普高盛黃金ER指數，價格相較於前周收盤價下跌3.47%，紐約黃金期貨價格以1,113美元做收。


楊天立：中印年底買氣升溫黃金市場第4季走向為何？台灣銀行貴金屬部副理楊天立認為，美國聯準會（Fed）9月未升息，但主席葉倫明確表示，今年一定會升息，市場押注升息時間點落在12月，在此之前，金市仍會陷入觀望，金價也會顯得沉悶。不會大漲也不會大跌。楊天立建議，要從兩個面向觀察金市，一個是從投資獲利面觀察，另一個是從實體需求面觀察。


在投資獲利方面，楊天立表示，今年黃金表現不佳的原因很簡單，上半年因為股市興旺，資金大量往股市流；下半年又碰到美國升息的預期心理，打壓投資意願。因此，投資面在美國升息前，很難指望有很大的變化。


楊天立指出，實體需求面表現，卻因美國耶誕及明年華人新年需求而步入旺季，加上金價正處於低檔，有助提升買氣。而中國跟印度今年黃金需求不如往年強勁，但9月~11月印度黃金旺季表現不錯，中國過去二個月，實體黃金的消費也增加，是黃金實體面的利多消息。


楊天立說，市場普遍認為，美國12月會升息，現在市場看法非常兩極，一派悲觀認為，升息一定會使金價重挫；但另一派認為，金市再壞也就是當前的情況，底部已經浮現。楊天立認為，過去美國五次升息後，金價不是每次都跌，尤其美國第五次升息的這段時間，金價反而漲了60%。總體而言，金價在12月美國升息明朗之前，仍會顯得沉悶，明年初才會在激烈震盪中確定方向。