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轉載 2017/10/03 【鉅亨網新聞中心／鉅亨網投顧】


相較於資產配置核心的全球或區域股票型基金，台灣投資人更愛波動度較高的單一國家或單一產業基金。雖然此類標的容易讓單筆投資人套在最高點，但定期定額策略卻克服了買在高點的缺點，只要能夠選對標的，單一國家及產業基金的高波動反而能成為投資優勢。


1.國家：俄羅斯、德國及美國


從 1995 年 9 月以來，若投資人於任何一個月進場並定期定額扣款三年，選擇美國的投資人較不易遭受損失，正報酬機率為居主要國家之冠的 74%，三年定期定額累積報酬中位數則為 14.2%。俄羅斯及德國儘管正報酬機率略低於美國，但兩者三年定期定額累積報酬中位數分別為 25.8% 及 15%（考量到俄羅斯股市指數編纂時間較短，扣除早期股市的特優異表現後，2000 年以來三年定期定額累積報酬中位數為 17.7%），較高的報酬彌補略低的上漲機率，俄羅斯、德國及美國股票型基金都是定期定額投資人的好選擇。


主要國家股市三年定期定額滾動報酬


資料來源：Bloomberg，分別採俄羅斯 RTS、德國 DAX、標普 500、印度 SENSEX、巴西 BOVESPA、法國 CAC、日經 225、恆生國企及富時 100 指數，皆使用美元計價，鉅亨網投顧整理；回測期間：1995/9 至 2017/8。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。



2.產業：資訊科技與非必需消費


由於我們採用標普 500 各產業指數，因此各產業表現與整體美國股市差異不大，正報酬機率介於 62% 至 83% 間，偏防禦類的必需消費類股最為穩定（三年定期定額累積報酬標準差為 10.4%，為各類股中最低者）。資訊科技類股及非必需消費類股則是表現最佳者，三年定期定額報酬率中位數為 15.1% 及 14.8%，正報酬機率也都近 80%，科技類股與相似的非必需消費類股基金（非必需消費類股包含亞馬遜、Priceline 及 Netflix 等科技公司）都是適合投資人長期投資的好標的。


各類股三年定期定額滾動報酬



資料來源：Bloomberg，採標普 500 各類股指數，鉅亨網投顧整理；回測期間：1995/9 至 2017/8。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。


3.未來贏家：中國股市及非必需消費類股


除了參考過往表現外，近期部份國家或類股成長動能明顯較強，投資人也該將目前的情況納入考量，才能挑選出合適標的。根據彭博預估，中國股市未來兩年盈餘年增率為 14.5%，加上 3.2% 的股利率及低於歷史平均的本益比，預估未來三年定期定額中國股票型基金的累積報酬率為 44.8%。


就產業型來看，儘管非必需消費類股目前本益比高於歷史平均，但未來兩年盈餘年增率可望來到 18.7%（Netflix 及亞馬遜預估盈餘年增率分別為 48.9% 及 44.3%，為主要成長來源），未來三年定期定額累積報酬率預估值為 44.4%，與中國股市一樣亮眼。


鉅亨投資策略


基金操作上，建議如下：俄羅斯、中國及科技基金慢慢扣


參考過往績效及未來成長預估，俄羅斯及中國股票型基金都適合定期定額投資人，由於非必需消費類股中主要盈餘成長都來自於科技公司，加上非必需消費類股基金選擇少於科技類股基金，建議投資人以科技類股基金為定期定額扣款的替代品。