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轉載 2017/01/12 【NowNews／林奇芬】


懂得吃魚的人，最喜歡吃魚頭，並延伸至魚身、魚尾，全魚大餐，但大多數人只吃魚肚，因為魚肉多、刺少，較容易入口。把這個觀念用在投資上，創新高的股市固然吸引人，但只適合膽大心細的投資高手，對大多數投資人而言，懂得居高思危，避開創新高與創新低的市場，較可以保平安。


2017年一開市，就見到股市創歷史新高，包括美股道瓊、S&P500、那斯達克等，以及英國股市。全球最大的資本市場帶頭衝，讓投資人充滿期待。但另一方面，美股、英股已經走了8年多頭市場，是否面臨反轉風險，又讓人戒慎恐懼。



美國、英國股市創新高


目前美歐日股市氣勢如虹，主要推力是近期交出的經濟成績單還不錯，另外，則是寄望川普推動美國經濟成長的企圖心。不過，1月20日川普上台後，真正考驗才開始，國會能否支持川普新政，財政能否擴張，都是未定數。因此，不斷提醒美國經濟與股市風險高的專業機構與大咖投資人也不少。


另外，英國股市也是另一個讓人費解的市場。今年3月前要啟動脫歐談判，但許多媒體報導，英國內部對於如何談判仍是一團混亂。近期首相梅伊的脫歐態度轉趨強硬，讓英鎊持續走貶，反而讓英國股市續創新高。今年是歐洲政治局勢紛亂的一年，雖然目前經濟面表現不錯，但政治變數卻讓人難以安心投資。


新興市場還在緩慢前行


另一方面，中國大陸經濟則被唱衰，加上人民幣貶值，資金外流壓力大。但大陸上證指數卻沿著年線緩慢攀升。而過去幾年受到原物料價格暴跌衝擊的俄羅斯、巴西股市，今年經濟可望回穩，目前股市逐步走高，但距離歷史高點還很遙遠。


金磚四國中，唯有印度在相對歷史高點附近，不過，去年第四季受到換鈔衝擊，讓印度股市出現一波修正，股市跌至年線附近。若換鈔問題逐漸消化，印度股市可以守穩年線之上，今年也仍有成長空間。


吃魚頭，還是吃魚肚


回到魚頭與魚肚的問題，魚頭雖然美味，但卻要承擔較高風險。想投資創新高的股市，最好評估一下自己的風險承受度，以及投資資金比重不宜過高。至於魚肚部分，魚肉較多，可以多吃幾口，相對較為安心。目前新興市場較偏向處在魚肚位置，雖然幣值波動將是新興市場比較大的干擾因素，但若經濟面可以走穩，股市仍會有成長空間。


2017年仍是充滿變數的一年，如果美歐經濟可以持穩，全球受益，成熟、新興市場可輪流表現，投資新興市場上檔空間較大。但若美歐經濟出現反轉疑慮或政治風險升高，全球都受衝擊，這時投資甚麼都不適宜，減碼股票、多抱黃金、現金比較好。


（以上為個人看法，不作為投資建議，投資人請自行判斷投資風險）