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轉載 2019/07/13 【蘋果日報／陳俐妏】


美中貿易談判終於重啟，為市場重燃希望。不過，投信法人認為，貿易戰尚未完全落幕，投資人應留意接下來的會談過程，可能讓市場再起漣漪，因此，建議下半年投資可採取「軟、硬兼施」的策略，避開美、中角力帶來的直接衝擊。





第一金投信表示，所謂「軟」，指的是軟實力產業，如AI人工智慧、金融科技等，透過AI、大數據、雲端、網路平台等創新技術，為企業帶來貢獻，因屬於無實體商品，不在貿易戰的課稅範圍；「硬」是指剛性需求，包括水、電、瓦斯等民生必需品及醫療服務等，無論市場、景氣如何變化，需求永遠存在。統一投信也認同，在資金行情下，以軟實力為主，無成品庫存壓力的新經濟型態企業，較不受貿易戰影響，其中，具持續高成長動能的龍頭企業，易受資金青睞而有較佳表現。


第一金全球AI人工智慧基金經理人陳世杰表示，全球企業發展和運用AI的腳步，未受貿易戰影響。IDC最新報告指出，今年企業對AI系統的投資金額預估為358億美元，年增44%，且未來3年持續高速增長，到2022年投資額將擴大到792億美元，年複合成長率34%。



避開美中貿戰衝擊


陳世杰指出，AI技術自2015年開始被亞馬遜、谷歌等大型企業採用，不僅強化獲利，品牌價值也跟著水漲船高，引發各產業關注，美、中在內的主要國家，都傾政策力量，協助企業發展AI軟實力。


根據Bloomberg預估，從2019年到2021年，AI相關企業的獲利年複合成長率為37.6%，遠高於那斯達克指數成分股的21%、S&P 500的10%，代表儘管全球政經環境不穩、企業獲利成長放緩，AI仍舊是投資市場的明燈。


剛性需求部分，第一金全球水電瓦斯及基礎建設收益基金經理人葉菀婷說，去年3月貿易戰開打後，考驗各產業的耐震度，幾乎所有類股的波動度都大幅竄高，惟公用事業不增反減，截至6月中旬，波動度只有9.7%，低於工業、金融、原物料、能源動輒逾1成的波動幅度，顯示抗震效果佳。


聚焦科技消費類股


葉菀婷分析，公用事業中以水電瓦斯為主，大多為內需市場，各國都獨立發展，股價表現與其他區域關聯性低，不因事件而相互牽連。此外，隨著城市化程度越來越高，對水、電、瓦斯等民生必需品的需求量同步增加，讓經營這類民生用品輸配送的企業，獲利穩健成長，支撐股價表現。


群益美國新創亮點基金經理人徐煒庠說明，現階段S&P 500指數的本益比約17倍，低於長期均值1個標準差，代表今年來的美股漲勢未過熱，大盤長期趨勢依舊看好。


選股策略部分，建議以成長性佳的科技及消費類股為持股重心，也可持有部分醫藥、金融、工業類股，使投資組合更為均衡，整體布局仍以中大型科技、消費、金融及工業股為核心。